21.02.2024 15:26
Walmart есебі: негізгі сәттер
2024 қаржы жылының IV тоқсанының қорытындысы бойынша Walmart (WMT) нәтижелері түсім бойынша да, түзетілген пайда бойынша да нарық күтулерінің консенсусынан және компанияның өзінің болжамынан асып түсті.
IV тоқсанның қорытындысы бойынша түсім $173,4 млрд құрады, бұл консенсустан 1,9% -ға жоғары. Түсімнің өсуі 5,7% (осы жерде және одан әрі жылға қарағанда жыл), тұрақты валютада 4,9% болды. 2023 жылдың қорытындысы бойынша түсім $648,13 млрд (консенсус $644,83 млрд) құрады, өсім компанияның болжамынан 5-5,5% асып, тұрақты валютада 6% немесе 5,5% құрады.
Түзетілген EPS көрсеткіші IV тоқсан бойынша $1,8 болды, $1,65 күтулердің консенсусынан асып, 5,3% ұлғайды. Жыл бойынша көрсеткіш $6,65 (компанияның $6.40 - $6.48 гайденсінен және $6.49 консенсусынан жоғары) болды, бұл өткен жылмен салыстырғанда 5,7% жоғары. Таратылған EPS (GAAP) тоқсан бойынша өткен жылғы $2,32-ге қарағанда $2,03 құрады, ал жыл бойынша $5,74 (ж/г 34,4% өсу). Жыл бойынша түзету негізінен акциялардағы инвестициялардың әділ құнының өзгеруінен болатын залалды көрсетеді ($0,88). Walmart-тың таза пайдасы (GAAP) төртінші фискалдық тоқсанда өткен жылғы $5,8 млрд-пен салыстырғанда $5,68 млрд құрады. Жыл бойынша таза пайда 16,3 млрд, өсім 44% құрады.
АҚШ-тың Walmart сегментінің таза сатылымы төртінші тоқсанда $117,6 млрд (барлық сатылымдардың 69%) құрап, 3,4% артты. Жыл бойынша сегменттің түсімі $441,8 млрд-қа тең, өсім 5,1%. АҚШ дүкендері мен Walmart веб-сайтына келушілер жиі сауда жасай бастады (төртінші тоқсанда салыстырмалы дүкендердегі трафик 4,3% -ға өсті). Салыстырмалы орташа чек 0,3% -ға төмендеді. АҚШ-та барлық салыстырмалы сату (отынсыз) төртінші тоқсанда 4% (консенсус 3,1%), жыл қорытындысы бойынша 5,6% өсті. Walmart АҚШ-тың салыстырмалы сатулары азық-түлік өнімдері (түсімнің 60% -ға жуығы), денсаулық тауарлары және «wellness» (түсімнің 12% -ға жуығы) сегменттерінде өсті, бірақ жалпы мақсаттағы жоғары рентабельді тауарларға қатысты шағын бір мәнді пайызға (түсімнің 26% -ға жуығы) төмендеді. Қоңырауда менеджмент сондай-ақ азық-түлік және кейбір тұтыну тауарлары сияқты санаттарда инфляциялық қысымның сақталып отырғанын мойындайтынын мәлімдеді.
Ритейлер әсіресе жылына $100 мыңнан астам табыс табатын үй шаруашылықтары арасында нарық үлесін арттыруды жалғастыруда. АҚШ-тағы тұтынушылар дискрециялық тауарлардан үнемдеп, неғұрлым төмен бағамен тауарлар іздейді, ол компанияның сату құрылымында 30% -дан кем. Мысалы, бір күн бұрын салыстырмалы сатылымдардың бесінші рет төмендегенін хабарлаған Home Depot-тен айырмашылығы.
Халықаралық сегментте (барлық сатулардың 18%) таза сату негізінен Flipkart (Үндістан), Walmex (Мексика) өсуінің және Қытайдағы сатулардың арқасында $32,4 млрд-қа (қатты валютамен 13%) дейін 17,6% -ға өсті. Сегмент жыл бойынша $114,6 млрд. дейін 13,5% өсті. Sam's Club сатылымдары (барлық сатылымдардың 13%) тоқсан қорытындысы бойынша 2% -ға $22 млрд-қа дейін (отынсыз 3,3% -ға) және 2,2% -ға $86,2 млрд-қа дейін (отынсыз 4,7% -ға) өсті. Sam's Club салыстырмалы сатулары транзакциялар санының 3,6% -ға өсуі есебінен ғана 3,1% -ға өсті, жыл бойынша өсім 4,8% -ды құрады. Мүшелік табыстың өсуі 10% -ды құрады.
Электрондық коммерция сегментіндегі сату Walmart АҚШ-та 17% -ға (консенсус 15,5%), АҚШ-тағы Sam's Club-да 17% -ға және бүкіл әлемде тоқсан қорытындысы бойынша 44% -ға өсті. Өткен жылдың үшінші тоқсанында өткізілген Flipkart Big Billion Days іс-шарасының төртінші тоқсанға ауыстырылуына байланысты халықаралық сегментте онлайн сату өткен тоқсанда 3% -ға төмендеуінің орнын толтырды.
Жалпы пайда бойынша рентабельділік көрсеткіші төртінші тоқсанда бір жыл бұрынғы 22,9% - ға қарағанда 23,3% - ды құрады (нарық 23,2% - ды күтті). Жалпы маржа Walmart АҚШ сегментіндегі үстеме бағаның ұлғаюының арқасында ұлғайды. АҚШ-тағы қорлар 4,5% -ға, ал Sam's Club сегментінде 8% -ға төмендеді және бұл компанияға арзандатуларды төмендетуге мүмкіндік берді. Жыл бойынша жалпы рентабельділік өткен жылмен салыстырғанда 27 б.п. ұлғайып, 23,7% -ды құрады.
Тоқсан бойынша түзетілген операциялық пайда 13,2% ұлғайып, $7,3 млрд болды. Шоғырландырылған операциялық пайда $1,7 млрд. немесе $7,3 млрд. дейін 30,4% өсті Түзетілген операциялық пайда бойынша рентабельділік өткен жылғы 3,9% -дан 4,2% -ға дейін өсті. Валюта бағамдары мен LIFO тиісінше 2,3% және 1% оң әсер етті. Түзетілген операциялық пайда жыл бойынша $27,1 млрд құрап, 10,2% артты. Шоғырландырылған операциялық пайда 32,2% -ға өсті. Түзетілген операциялық пайда бойынша рентабельділік өткен жылғы 4% -дан 4,2% -ға дейін өсті. Рентабельділіктің өсуі үстеме бағаның ұлғаюын ғана емес, сонымен қатар түсімдегі операциялық және SG&A шығыстары үлесінің жыл бойынша 21% -дан 20,4% -ға дейін қысқаруын қамтамасыз етті.
Walmart жарнама сату және Walmart Plus мүшелігін сатуды қоса алғанда, жаңа бағыттарда (негізгі бизнеспен салыстырғанда тиімдірек) қарқын алуды жалғастыруда. Walmart мүшеліктен түсетін жаһандық табыс жыл бойы 20% -ға өскенін хабарлады. АҚШ-тағы компанияның жарнамалық бизнесі Walmart Connect-тен тоқсанның қорытындысы бойынша түсім 22% -ға өсті (өткен тоқсанмен салыстырғанда өсім бәсеңдеді, ол 26% құрады), Sam's Club MAP түсімі 11% -ға, ал жарнаманың жаһандық сатылымы тоқсанның ішінде 33% -ға өсті. Жаһандық жарнама бизнесі жыл ішінде шамамен 28% -ға өсіп, $3,4 млрд. жетті (өсім өткен жылғы 30% -ға қарағанда баяулады). Walmart смарт-теледидар өндіруші Vizio Holding Corp. шамамен $2,3 млрд (шамамен 1,3х үзіліс) сатып алу бойынша алдағы мәміле туралы мәлімдеді. Мәміле ритейлердің жарнамалық бизнесін күшейтеді және компаниялар мен оның жарнама берушілеріне жарнаманың тиімділігін арттыруға көмектеседі деп күтілуде. Компания жаһандық жарнама мен мүшелік осы қаржы жылындағы жылдық операциялық кірістің бестен бір бөлігін құрайды деп күтетінін мәлімдеді.
Қорлар $1,7 млрд төмендеп, $54,9 млрд құрады Тоқсан бойынша қорлардың айналымы да өткен жылмен салыстырғанда сәл төмендеді (3 күнге). Жалпы қарыз $46,9 млрд, өсім 2022 жылмен салыстырғанда 5,2%, бұл ретте қарыз жүктемесі шамамен 0.9х Net debt/EBITDA дейін азайды.
Компания 2025 қаржы жылының бірінші тоқсанында шоғырландырылған таза сату 4% -дан 5% -ға дейін өседі деп күтеді. Акцияға түзетілген пайда акцияларды бөлшектегенге дейін $1,48-ден $1,56-ға дейін және бөлшектегеннен кейін $0,49-дан $0,52-ге дейін болады деп күтілуде. Walmart бұған дейін акциялардың үштен біреуге бөлшектелуі осы жұма күні күшіне енетінін хабарлады.
Walmart ағымдағы қаржы жылында сату өткен жылғы 5,7% -ға өсуден 3-4% -ға баяу өседі деп болжап отыр. Талдаушылардың $7,09-дағы ($2.23 - бөлшектегеннен кейін $2.37) консенсус-бағалауы кезінде түзетілген пайда $6,70-ден $7,12-ге дейін болады деп күтілуде.
«Біз Walmart-тың IV тоқсандағы есептілігін оң бағалаймыз. Компания бір акцияға түсім мен пайда бойынша біздің үмітімізді ақтады. Дегенмен, компания ағымдағы жылға арналған «жұмсақ» сату болжамын берді. Тұтынушылар өз шығыстарында таңдаулы болып қалуы мүмкін және соңғы айларда компания тұрақты инфляцияның салдары мен пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына алаңдаушылық білдірді. Біз Walmart есептілігі дисконттық ритейлерлердің алдағы есептілігі үшін жақсы бағдар береді деп есептейміз. Біз акция бойынша біздің мақсатты бағамызды $174 деңгейінде қалдырамыз», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Александра Шмидт.
Акциялар бір күндік тарихи максимумды жаңартып, есептілік шыққан күні 3,23% -ға жоғары жабылды.
IV тоқсанның қорытындысы бойынша түсім $173,4 млрд құрады, бұл консенсустан 1,9% -ға жоғары. Түсімнің өсуі 5,7% (осы жерде және одан әрі жылға қарағанда жыл), тұрақты валютада 4,9% болды. 2023 жылдың қорытындысы бойынша түсім $648,13 млрд (консенсус $644,83 млрд) құрады, өсім компанияның болжамынан 5-5,5% асып, тұрақты валютада 6% немесе 5,5% құрады.
Түзетілген EPS көрсеткіші IV тоқсан бойынша $1,8 болды, $1,65 күтулердің консенсусынан асып, 5,3% ұлғайды. Жыл бойынша көрсеткіш $6,65 (компанияның $6.40 - $6.48 гайденсінен және $6.49 консенсусынан жоғары) болды, бұл өткен жылмен салыстырғанда 5,7% жоғары. Таратылған EPS (GAAP) тоқсан бойынша өткен жылғы $2,32-ге қарағанда $2,03 құрады, ал жыл бойынша $5,74 (ж/г 34,4% өсу). Жыл бойынша түзету негізінен акциялардағы инвестициялардың әділ құнының өзгеруінен болатын залалды көрсетеді ($0,88). Walmart-тың таза пайдасы (GAAP) төртінші фискалдық тоқсанда өткен жылғы $5,8 млрд-пен салыстырғанда $5,68 млрд құрады. Жыл бойынша таза пайда 16,3 млрд, өсім 44% құрады.
АҚШ-тың Walmart сегментінің таза сатылымы төртінші тоқсанда $117,6 млрд (барлық сатылымдардың 69%) құрап, 3,4% артты. Жыл бойынша сегменттің түсімі $441,8 млрд-қа тең, өсім 5,1%. АҚШ дүкендері мен Walmart веб-сайтына келушілер жиі сауда жасай бастады (төртінші тоқсанда салыстырмалы дүкендердегі трафик 4,3% -ға өсті). Салыстырмалы орташа чек 0,3% -ға төмендеді. АҚШ-та барлық салыстырмалы сату (отынсыз) төртінші тоқсанда 4% (консенсус 3,1%), жыл қорытындысы бойынша 5,6% өсті. Walmart АҚШ-тың салыстырмалы сатулары азық-түлік өнімдері (түсімнің 60% -ға жуығы), денсаулық тауарлары және «wellness» (түсімнің 12% -ға жуығы) сегменттерінде өсті, бірақ жалпы мақсаттағы жоғары рентабельді тауарларға қатысты шағын бір мәнді пайызға (түсімнің 26% -ға жуығы) төмендеді. Қоңырауда менеджмент сондай-ақ азық-түлік және кейбір тұтыну тауарлары сияқты санаттарда инфляциялық қысымның сақталып отырғанын мойындайтынын мәлімдеді.
Ритейлер әсіресе жылына $100 мыңнан астам табыс табатын үй шаруашылықтары арасында нарық үлесін арттыруды жалғастыруда. АҚШ-тағы тұтынушылар дискрециялық тауарлардан үнемдеп, неғұрлым төмен бағамен тауарлар іздейді, ол компанияның сату құрылымында 30% -дан кем. Мысалы, бір күн бұрын салыстырмалы сатылымдардың бесінші рет төмендегенін хабарлаған Home Depot-тен айырмашылығы.
Халықаралық сегментте (барлық сатулардың 18%) таза сату негізінен Flipkart (Үндістан), Walmex (Мексика) өсуінің және Қытайдағы сатулардың арқасында $32,4 млрд-қа (қатты валютамен 13%) дейін 17,6% -ға өсті. Сегмент жыл бойынша $114,6 млрд. дейін 13,5% өсті. Sam's Club сатылымдары (барлық сатылымдардың 13%) тоқсан қорытындысы бойынша 2% -ға $22 млрд-қа дейін (отынсыз 3,3% -ға) және 2,2% -ға $86,2 млрд-қа дейін (отынсыз 4,7% -ға) өсті. Sam's Club салыстырмалы сатулары транзакциялар санының 3,6% -ға өсуі есебінен ғана 3,1% -ға өсті, жыл бойынша өсім 4,8% -ды құрады. Мүшелік табыстың өсуі 10% -ды құрады.
Электрондық коммерция сегментіндегі сату Walmart АҚШ-та 17% -ға (консенсус 15,5%), АҚШ-тағы Sam's Club-да 17% -ға және бүкіл әлемде тоқсан қорытындысы бойынша 44% -ға өсті. Өткен жылдың үшінші тоқсанында өткізілген Flipkart Big Billion Days іс-шарасының төртінші тоқсанға ауыстырылуына байланысты халықаралық сегментте онлайн сату өткен тоқсанда 3% -ға төмендеуінің орнын толтырды.
Жалпы пайда бойынша рентабельділік көрсеткіші төртінші тоқсанда бір жыл бұрынғы 22,9% - ға қарағанда 23,3% - ды құрады (нарық 23,2% - ды күтті). Жалпы маржа Walmart АҚШ сегментіндегі үстеме бағаның ұлғаюының арқасында ұлғайды. АҚШ-тағы қорлар 4,5% -ға, ал Sam's Club сегментінде 8% -ға төмендеді және бұл компанияға арзандатуларды төмендетуге мүмкіндік берді. Жыл бойынша жалпы рентабельділік өткен жылмен салыстырғанда 27 б.п. ұлғайып, 23,7% -ды құрады.
Тоқсан бойынша түзетілген операциялық пайда 13,2% ұлғайып, $7,3 млрд болды. Шоғырландырылған операциялық пайда $1,7 млрд. немесе $7,3 млрд. дейін 30,4% өсті Түзетілген операциялық пайда бойынша рентабельділік өткен жылғы 3,9% -дан 4,2% -ға дейін өсті. Валюта бағамдары мен LIFO тиісінше 2,3% және 1% оң әсер етті. Түзетілген операциялық пайда жыл бойынша $27,1 млрд құрап, 10,2% артты. Шоғырландырылған операциялық пайда 32,2% -ға өсті. Түзетілген операциялық пайда бойынша рентабельділік өткен жылғы 4% -дан 4,2% -ға дейін өсті. Рентабельділіктің өсуі үстеме бағаның ұлғаюын ғана емес, сонымен қатар түсімдегі операциялық және SG&A шығыстары үлесінің жыл бойынша 21% -дан 20,4% -ға дейін қысқаруын қамтамасыз етті.
Walmart жарнама сату және Walmart Plus мүшелігін сатуды қоса алғанда, жаңа бағыттарда (негізгі бизнеспен салыстырғанда тиімдірек) қарқын алуды жалғастыруда. Walmart мүшеліктен түсетін жаһандық табыс жыл бойы 20% -ға өскенін хабарлады. АҚШ-тағы компанияның жарнамалық бизнесі Walmart Connect-тен тоқсанның қорытындысы бойынша түсім 22% -ға өсті (өткен тоқсанмен салыстырғанда өсім бәсеңдеді, ол 26% құрады), Sam's Club MAP түсімі 11% -ға, ал жарнаманың жаһандық сатылымы тоқсанның ішінде 33% -ға өсті. Жаһандық жарнама бизнесі жыл ішінде шамамен 28% -ға өсіп, $3,4 млрд. жетті (өсім өткен жылғы 30% -ға қарағанда баяулады). Walmart смарт-теледидар өндіруші Vizio Holding Corp. шамамен $2,3 млрд (шамамен 1,3х үзіліс) сатып алу бойынша алдағы мәміле туралы мәлімдеді. Мәміле ритейлердің жарнамалық бизнесін күшейтеді және компаниялар мен оның жарнама берушілеріне жарнаманың тиімділігін арттыруға көмектеседі деп күтілуде. Компания жаһандық жарнама мен мүшелік осы қаржы жылындағы жылдық операциялық кірістің бестен бір бөлігін құрайды деп күтетінін мәлімдеді.
Қорлар $1,7 млрд төмендеп, $54,9 млрд құрады Тоқсан бойынша қорлардың айналымы да өткен жылмен салыстырғанда сәл төмендеді (3 күнге). Жалпы қарыз $46,9 млрд, өсім 2022 жылмен салыстырғанда 5,2%, бұл ретте қарыз жүктемесі шамамен 0.9х Net debt/EBITDA дейін азайды.
Компания 2025 қаржы жылының бірінші тоқсанында шоғырландырылған таза сату 4% -дан 5% -ға дейін өседі деп күтеді. Акцияға түзетілген пайда акцияларды бөлшектегенге дейін $1,48-ден $1,56-ға дейін және бөлшектегеннен кейін $0,49-дан $0,52-ге дейін болады деп күтілуде. Walmart бұған дейін акциялардың үштен біреуге бөлшектелуі осы жұма күні күшіне енетінін хабарлады.
Walmart ағымдағы қаржы жылында сату өткен жылғы 5,7% -ға өсуден 3-4% -ға баяу өседі деп болжап отыр. Талдаушылардың $7,09-дағы ($2.23 - бөлшектегеннен кейін $2.37) консенсус-бағалауы кезінде түзетілген пайда $6,70-ден $7,12-ге дейін болады деп күтілуде.
«Біз Walmart-тың IV тоқсандағы есептілігін оң бағалаймыз. Компания бір акцияға түсім мен пайда бойынша біздің үмітімізді ақтады. Дегенмен, компания ағымдағы жылға арналған «жұмсақ» сату болжамын берді. Тұтынушылар өз шығыстарында таңдаулы болып қалуы мүмкін және соңғы айларда компания тұрақты инфляцияның салдары мен пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына алаңдаушылық білдірді. Біз Walmart есептілігі дисконттық ритейлерлердің алдағы есептілігі үшін жақсы бағдар береді деп есептейміз. Біз акция бойынша біздің мақсатты бағамызды $174 деңгейінде қалдырамыз», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Александра Шмидт.
Акциялар бір күндік тарихи максимумды жаңартып, есептілік шыққан күні 3,23% -ға жоғары жабылды.