02.08.2023 19:59
Fitch снизило долгосрочный кредитный рейтинг США
Агентство Fitch снизило долгосрочный кредитный рейтинг США на одну ступень, до АА+. В мае на фоне угрозы технического дефолта, долгого поиска выхода из тупика и отсутствия принципиального решения по вопросу бюджетного дефицита прогноз по рейтингу был ухудшен, что предвещало сегодняшнее событие. Таким образом, два из трех крупнейших рейтинговых агентств лишили США высшего кредитного рейтинга. Moody's, а также независимое агентство Dominion Bond Rating Services (DBRS) пока удерживают кредитный рейтинг США на высшем уровне со стабильным прогнозом.
По мнению аналитиков Freedom Finance Global, новость, в определенной степени, негативная. Она способна спровоцировать техническую коррекцию на рынках акций, причем, не только в США, но и на крупных мировых биржах, что уже и происходит. Коррекция может продлиться до конца недели. При этом, рынок публичного госдолга США, объем которого превышает $24,5 трлн, не потрясло. Доходность десятилетних казначейских бумаг вблизи 4%. У фондов нет повода для массированных распродаж. По всей видимости, инвестиционные декларации и правила индексов таковы, что данное событие не приведет к пересмотру пассивных портфелей.
«Сегодня, в первую очередь, стоит следить за TLT (фонд американских долгосрочных облигаций с активами около $200 млрд) и аналогичными бумагами. На банковский сектор событие заметного влияния не окажет: просадки активов не происходит. Кроме того, на долгосрочные бумаги приходится только 17% от всего публичного долга, и значительная часть распределена среди государственных структур (ФРС, правительства штатов и др.)», – отмечает Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global.
Решение Fitch – это напоминание инвесторам, что проблема госдолга США достаточно серьезная, и после 2025 года потребуется ее решение. Долговая нагрузка уже больше 105% от ВВП (или 120%, если считать общий долг), а расходы на его обслуживание растут, они уже составляют 10% от всех бюджетных расходов. После 2024 года (действие потолка заморожено на период работы администрации Байдена) ее придется решать, для чего, возможно, потребуется сокращать отдельные виды (discretionary) расходы, повышать налоги. Причем, долг дальше придется рефинансировать по все более высокой ставке, особенно если к этому времени ФРС не начнет заметно смягчать монетарную политику. Сейчас средневзвешенная ставка по госдолгу уже превысила 2,5%, и снижение рейтингов вынудит Правительство занимать дороже.
По мнению аналитиков Freedom Finance Global, новость, в определенной степени, негативная. Она способна спровоцировать техническую коррекцию на рынках акций, причем, не только в США, но и на крупных мировых биржах, что уже и происходит. Коррекция может продлиться до конца недели. При этом, рынок публичного госдолга США, объем которого превышает $24,5 трлн, не потрясло. Доходность десятилетних казначейских бумаг вблизи 4%. У фондов нет повода для массированных распродаж. По всей видимости, инвестиционные декларации и правила индексов таковы, что данное событие не приведет к пересмотру пассивных портфелей.
«Сегодня, в первую очередь, стоит следить за TLT (фонд американских долгосрочных облигаций с активами около $200 млрд) и аналогичными бумагами. На банковский сектор событие заметного влияния не окажет: просадки активов не происходит. Кроме того, на долгосрочные бумаги приходится только 17% от всего публичного долга, и значительная часть распределена среди государственных структур (ФРС, правительства штатов и др.)», – отмечает Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global.
Решение Fitch – это напоминание инвесторам, что проблема госдолга США достаточно серьезная, и после 2025 года потребуется ее решение. Долговая нагрузка уже больше 105% от ВВП (или 120%, если считать общий долг), а расходы на его обслуживание растут, они уже составляют 10% от всех бюджетных расходов. После 2024 года (действие потолка заморожено на период работы администрации Байдена) ее придется решать, для чего, возможно, потребуется сокращать отдельные виды (discretionary) расходы, повышать налоги. Причем, долг дальше придется рефинансировать по все более высокой ставке, особенно если к этому времени ФРС не начнет заметно смягчать монетарную политику. Сейчас средневзвешенная ставка по госдолгу уже превысила 2,5%, и снижение рейтингов вынудит Правительство занимать дороже.