26.09.2023 10:17
Котировки нефти скорректировались после трех недель роста подряд
Нефть. Взгляд нейтральный
На прошлой неделе котировки нефти скорректировались после трех недель роста подряд. Цена американского сорта WTI снизилась на 0,8%, североморской марки Brent – потеряла 2,1%.
Основным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев является решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. Кроме того, российское правительство временно запретило экспорт бензина и дизельного топлива во все страны, кроме Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии.
Давление на цены углеводородов оказывает замедление мировой экономики. Прогноз по росту ВВП США во II кв. 2023 года был понижен с 2,4% до 2,1% кв/кв. Безработица в Штатах выросла в августе до 3,8% (3,5% в июле). Индексы деловой активности (PMI) в развитых странах мира снижаются. По итогам заседания 20 сентября ФРС повысила ожидания по уровню процентной ставки в 2023 и 2024 годах, что негативно для котировок товарных активов.
Дополнительным негативным фактором для цен товарных активов является укрепление доллара США. Котировки индекса DXY, который отражает стоимость доллара относительно основных мировых валют, достигли максимума с начала марта.
«На текущей неделе значительное влияние на динамику финансовых и товарных активов окажет динамика доходностей по гособлигациям США и курса американского доллара к мировым валютам. Сохраняем нейтральный взгляд», – комментирует старший аналитик Freedom Finance Global Сергей Пигарев.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю снизились на 0,3%, до $2,64 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 63% ниже прошлогоднего уровня и на 31% ниже среднего пятилетнего значения.
В ближайшие несколько недель давление на цены газа будет оказывать снижение спроса по мере понижения среднедневных температур в Северном полушарии. Ухудшаем взгляд до негативного.
Замедление экономики, сезонное снижение спроса и высокий уровень запасов газа в хранилищах США и ЕС могут создать условия для снижения цен до $2 за млн БТЕ в сентябре. Прогноз Минэнерго США предполагает снижение потребления газа в Штатах в сентябре и октябре на 6,2% и 2,6% м/м, до 79 и 77 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут).
Поддержку ценам газа во втором полугодии может оказать снижение добычи в Штатах. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 24%.
«Позитивное влияние на цены также ожидаем от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период», – отмечает Сергей Пигарев.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд нейтральный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, снизились на 2,9%, до 89,3 пункта, вслед за сокращением цен на нефть. Давление на котировки также оказали рост доходностей гособлигаций США и курса доллара.
«Сохраняем нейтральный взгляд из-за неопределенности относительно динамики доходностей и курса», – комментирует старший аналитик Freedom Finance Global.
Акции большинства добывающих и перерабатывающих компаний торгуются выше справедливой оценки. Текущий уровень цен не подходит для долгосрочных инвестиций.
Котировки акций нефтесервисных компаний находятся на справедливом уровне или превышают его. Буровая активность на американских месторождениях на прошлой неделе возобновила снижение.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем потеряли 8%, несмотря на боковое движение цен на газ. Спрос на газ сокращается из-за снижения среднедневных температур в Северном полушарии. Данная тенденция сохранится на протяжении нескольких недель. В случае продолжения снижения цен в сентябре–октябре сформируются привлекательные условия для покупки бумаг.
На прошлой неделе котировки нефти скорректировались после трех недель роста подряд. Цена американского сорта WTI снизилась на 0,8%, североморской марки Brent – потеряла 2,1%.
Основным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев является решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. Кроме того, российское правительство временно запретило экспорт бензина и дизельного топлива во все страны, кроме Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии.
Давление на цены углеводородов оказывает замедление мировой экономики. Прогноз по росту ВВП США во II кв. 2023 года был понижен с 2,4% до 2,1% кв/кв. Безработица в Штатах выросла в августе до 3,8% (3,5% в июле). Индексы деловой активности (PMI) в развитых странах мира снижаются. По итогам заседания 20 сентября ФРС повысила ожидания по уровню процентной ставки в 2023 и 2024 годах, что негативно для котировок товарных активов.
Дополнительным негативным фактором для цен товарных активов является укрепление доллара США. Котировки индекса DXY, который отражает стоимость доллара относительно основных мировых валют, достигли максимума с начала марта.
«На текущей неделе значительное влияние на динамику финансовых и товарных активов окажет динамика доходностей по гособлигациям США и курса американского доллара к мировым валютам. Сохраняем нейтральный взгляд», – комментирует старший аналитик Freedom Finance Global Сергей Пигарев.
Природный газ. Взгляд негативный
Котировки газа за неделю снизились на 0,3%, до $2,64 за миллион британских термальных единиц. Цены находились на 63% ниже прошлогоднего уровня и на 31% ниже среднего пятилетнего значения.
В ближайшие несколько недель давление на цены газа будет оказывать снижение спроса по мере понижения среднедневных температур в Северном полушарии. Ухудшаем взгляд до негативного.
Замедление экономики, сезонное снижение спроса и высокий уровень запасов газа в хранилищах США и ЕС могут создать условия для снижения цен до $2 за млн БТЕ в сентябре. Прогноз Минэнерго США предполагает снижение потребления газа в Штатах в сентябре и октябре на 6,2% и 2,6% м/м, до 79 и 77 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут).
Поддержку ценам газа во втором полугодии может оказать снижение добычи в Штатах. Количество работающих буровых установок на газовых месторождениях в США сократилось с начала года на 24%.
«Позитивное влияние на цены также ожидаем от увеличения экспорта СПГ в осенне-зимний период», – отмечает Сергей Пигарев.
Нефтегазовый сектор США. Взгляд нейтральный
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, снизились на 2,9%, до 89,3 пункта, вслед за сокращением цен на нефть. Давление на котировки также оказали рост доходностей гособлигаций США и курса доллара.
«Сохраняем нейтральный взгляд из-за неопределенности относительно динамики доходностей и курса», – комментирует старший аналитик Freedom Finance Global.
Акции большинства добывающих и перерабатывающих компаний торгуются выше справедливой оценки. Текущий уровень цен не подходит для долгосрочных инвестиций.
Котировки акций нефтесервисных компаний находятся на справедливом уровне или превышают его. Буровая активность на американских месторождениях на прошлой неделе возобновила снижение.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем потеряли 8%, несмотря на боковое движение цен на газ. Спрос на газ сокращается из-за снижения среднедневных температур в Северном полушарии. Данная тенденция сохранится на протяжении нескольких недель. В случае продолжения снижения цен в сентябре–октябре сформируются привлекательные условия для покупки бумаг.