29.12.2023 23:19
Прогнозы Уолл-стрит о «ралли Санта-Клауса»
Спекуляции на «ралли Санта-Клауса» доминируют в финансовых дискуссиях каждый декабрь, независимо от достижений рынка за год.
По данным Stock Trader's Almanac, декабрь занимает третье место среди самых сильных месяцев для фондового рынка за последние 70 лет. Январь традиционно отмечается приливом денежных средств от бонусов по итогам года и годовых ассигнований, что способствует росту акций. Примечательно, что январь лидирует в рейтинге NASDAQ с 1971 года, хотя для S&P 500 и DJIA он занимает шестое место с 1950 года. Месяц был свидетелем снижений в 2008-2010, 2014-2016 и 2020-2022 годах, причем январь 2009 года стал худшим в истории для DJIA и S&P 500. Хотя январь обычно начинается позитивно, с ростом в первой половине, исторические закономерности указывают на тенденцию к слабости во второй половине месяца за последние 21 год.
Большинство фирм, опрошенных Bloomberg, ожидают ослабления доллара в 2024 году на фоне прогнозов, что ФРС будет лидировать среди банков развитых стран в снижении процентных ставок и что мягкая посадка экономики США побудит инвесторов искать риск вдали от ее берегов. Однако JPMorgan Chase и HSBC относятся к числу тех, кто считает, что доллар еще может укрепиться, потому что остальным странам мира в конечном итоге придется снижать ставки еще больше, чтобы помочь своим экономикам. Наблюдатели за валютой более уверенно прогнозируют рост японской иены, поскольку ожидают, что Банк Японии наконец-то повысит ставки.
Декабрьская смена курса ФРС на более мягкую монетарную политику в 2024 году заставила стратегов по облигациям переписать свои прогнозы, чтобы показать, что в следующем году американские долговые обязательства будут еще лучше. Согласно медианному прогнозу, доходность 10-летних казначейских обязательств в следующем году понизится до 3,98%. Но есть и несогласные. TD Securities считает, что доходность через год может достичь отметки в 3% после снижения ставки ФРС на 200 б.п., начиная с мая. Goldman Sachs и Barclays Capital, отказавшись от своего мнения о том, что снижение ставок маловероятно до 4-го квартала, прогнозируют доходность к концу 2024 года на уровне 4% и 4,35% соответственно. В поисках доходности некоторые трейдеры обращают внимание на столетние облигации Австрии и долговые обязательства наднациональных компаний, а также на другие нетрадиционные направления.
По данным Stock Trader's Almanac, декабрь занимает третье место среди самых сильных месяцев для фондового рынка за последние 70 лет. Январь традиционно отмечается приливом денежных средств от бонусов по итогам года и годовых ассигнований, что способствует росту акций. Примечательно, что январь лидирует в рейтинге NASDAQ с 1971 года, хотя для S&P 500 и DJIA он занимает шестое место с 1950 года. Месяц был свидетелем снижений в 2008-2010, 2014-2016 и 2020-2022 годах, причем январь 2009 года стал худшим в истории для DJIA и S&P 500. Хотя январь обычно начинается позитивно, с ростом в первой половине, исторические закономерности указывают на тенденцию к слабости во второй половине месяца за последние 21 год.
В этой связи Wells Fargo напоминает, что с конца октября индекс S&P 500 уже вырос почти на 16% и может похвастаться феноменальным ростом на 24% за год. Тем не менее, банк предупреждает трейдеров, что в настоящее время S&P 500 значительно опережает то, что он считает справедливой стоимостью, поскольку индекс торгуется вблизи верхней границы целевого диапазона на конец 2024 года. "Текущие оценки, основанные на оценке прибыли на следующий год ($220), весьма завышены", добавляет банк. В результате, по мнению Wells Fargo, S&P 500 будет сложно добиться значительного роста в первой половине года, пока экономика продолжает замедляться и до того, как она достигнет дна, что, по его мнению, произойдет в 2024 году.
Большинство фирм, опрошенных Bloomberg, ожидают ослабления доллара в 2024 году на фоне прогнозов, что ФРС будет лидировать среди банков развитых стран в снижении процентных ставок и что мягкая посадка экономики США побудит инвесторов искать риск вдали от ее берегов. Однако JPMorgan Chase и HSBC относятся к числу тех, кто считает, что доллар еще может укрепиться, потому что остальным странам мира в конечном итоге придется снижать ставки еще больше, чтобы помочь своим экономикам. Наблюдатели за валютой более уверенно прогнозируют рост японской иены, поскольку ожидают, что Банк Японии наконец-то повысит ставки.
Декабрьская смена курса ФРС на более мягкую монетарную политику в 2024 году заставила стратегов по облигациям переписать свои прогнозы, чтобы показать, что в следующем году американские долговые обязательства будут еще лучше. Согласно медианному прогнозу, доходность 10-летних казначейских обязательств в следующем году понизится до 3,98%. Но есть и несогласные. TD Securities считает, что доходность через год может достичь отметки в 3% после снижения ставки ФРС на 200 б.п., начиная с мая. Goldman Sachs и Barclays Capital, отказавшись от своего мнения о том, что снижение ставок маловероятно до 4-го квартала, прогнозируют доходность к концу 2024 года на уровне 4% и 4,35% соответственно. В поисках доходности некоторые трейдеры обращают внимание на столетние облигации Австрии и долговые обязательства наднациональных компаний, а также на другие нетрадиционные направления.