Бигтехи падают на фоне финансовых результатов Alphabet и Microsoft

Квартальные результаты и прогнозы Alphabet и Microsoft не оправдали ожиданий Уолл-стрит. Это вызвало падение бумаг, а инвесторы на этих новостях решили избавиться от акций бигтехов, что спровоцировало снижение всего сектора.

На премаркете на NASDAQ акции Alphabet падают на 6,29%, до $98,33, Microsoft — на 6,01%, до $235,7. К

Несмотря на рост выручки Microsoft на 11% г/г, чистая прибыль упала на 14% г/г, с чем в текущем году столкнулись многие компании данного сектора экономики на фоне увеличения издержек из-за ужесточения монетарной политики ФРС. Прибыль на акцию упала на 13%, до $2,35. Снижение EPS на 13% обусловлено следующими факторами: незначительным снижением операционной маржи на 0,5 п.п. до 44,2%, а также ростом эффективной налоговой ставки с 0% до 19%. Пока не закончится цикл ужесточения денежно-кредитной политики бигтехи могут оставаться под давлением, отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. 

Доходы от облачных вычислений и прогнозы на второй квартал 2023 финансового года оказались ниже ожидаемого. Как отмечает аналитик Freedom Finance Global Михаил Степанян, негативная реакция котировок обусловлена болезненной реакцией инвесторов на более выраженное замедление роста облачного сервиса Azure (динамика оказалась на 1 п.п. ниже прогнозов менеджмента), особенно в условиях того, что рост Google Cloud ускорился до 37,5% против 35,6% во втором квартале. Также нужно отметить, что ожидается замедление роста Azure до 37% (−5 п.п. кв/кв), что менеджмент объяснил ростом неопределённости динамики выручки Azure на фоне роста контрактных сроков. Корме того, несмотря на рост величины обязательств к исполнению на 34% г/г до $180 млрд, прогноз на следующий квартал и на год снижен.

Согласно прогнозу менеджмента, выручка в следующем квартале вырастет лишь на 2,2%, рынок ожидал роста на 9,1%.

Аналитики ухудшают прогнозы роста продаж и маржинальности и пересматривают целевую цену, в условиях роста рыночных ставок. «При условии негативного сценария, целевую цену, мы видим на уровне $212,8, в случае позитивного сценария, – $243,2. Целевая цена – $227,5, рекомендация «Держать»», — комментирует эксперт.

Выручка Alphabet увеличилась на 6% г/г, до $69,1 млрд, тогда как инвесторы рассчитывали, что рост составит 9% г/г. Без учета негативного влияния укрепившегося доллара продажи поднялись бы на 11%. Операционная прибыль Alphabet составила $17,14 млрд против консенсус-прогноза на уровне $19,77 млрд. Операционная рентабельность снизилась с 32% до 25%, что оказалось на 300 б. п. хуже ожиданий. На этом фоне EPS GAAP составила $1,06, снизившись на 24,3% г/г.

Компания планирует замедлить темпы найма в октябре-декабре более чем в два раза на фоне снижения темпов роста выручки.

Менеджмент Alphabet также дал негативный комментарий относительно  выручки в магазине приложений Play, которая снизилась по отношению к прошлому году. Аналитики Freedom Finance Global считают, что это стало одной из причин неудовлетворительной динамики совокупной операционной прибыли, поскольку операционная маржинальность магазина приложений составляет около 60%. Сокращение выручки в этом сегменте объясняется нормализацией игровой активности пользователей после пандемии.

Эксперты продолжают позитивно оценивать долгосрочный потенциал направления YouTube как на ТВ, так и на мобильных устройствах. Монетизация коротких видео Shorts (в стиле TikTok) будет выступать значимым драйвером роста. 

Аналитики скорректировали целевую цену акций Alphabet c $133 до $111, в связи с высокой неопределенностью. При этом пессимистичный сценарий допускает целевую цену по акциям на уровне $90, в оптимистичном — $132. Однако долгосрочный взгляд на бумаги GOOG оптимистичный. Дальнейшее снижение котировок можно рассматривать как возможность для покупок.

Как отмечает агентство Bloomberg, квартальные результаты компаний говорят о том, что на бизнес оказывается серьезное давление, начиная с корпоративных IT-бюджетов до расходов на цифровую рекламу и чипов для промышленного оборудования. 

На торгах на постмаркете акции технологического сектора активно снижаются. Котировки Amazon падают на 3,66%, Meta Platforms — на 4%, Pinterest потеряли 3,28%. Бумаги Datadog упали на 6,21%, Snowflake — на 5,95%, Salesforce — на 2,69%. Акции производителей микросхем Analog Devices, ON Semiconductor и Marvell Technology также показали негативную динамику.

В то время как большинство акций Big Tech выросли за последние несколько недель, в целом это был мрачный год для сектора. Netflix, Meta, Amazon, Microsoft, Alphabet и Apple уже потеряли общую рыночную стоимость в $2,5 трлн в этом году.