Успеет ли Novavax стать лидером рынка комбинированных вакцин?

Акции фармацевтической компании Novavax Inc. (NASDAQ: NVAX) торгуются недалеко от 52-недельного минимума. Однако аналитики с Уолл-стрит прогнозируют рост котировок в 3-4 раза в течение ближайшего года. Чтобы оправдать эти прогнозы, компания должна стать лидером рынка комбинированных вакцин.

Novavax является одним из производителей вакцин против COVID-19, но в отличие от своих конкурентов несколько опоздала с выводом своего препарата на рынок. Вакцина Novavax был запущена более чем на год позже вакцин Pfizer и Moderna, потому компания упустила самый «горячий» период пандемии.

Отметим, что вакцина Novavax основана на традиционной технологии, а не на мРНК, как у конкурентов. Руководство полагало, что несмотря на более поздний выход на рынок, такая вакцина может стать выбором для колеблющихся пациентов. Однако эти предположения не оправдались, и Novavax даже поставила под сомнение свою способность продолжать бизнес и приняла решение о необходимости масштабного сокращения затрат. Компания сократила 20% работников в прошлом году и планирует дальнейшее сокращение в этом году. Кроме того, руководство намерено уменьшить исследовательские и административные расходы более чем на 55% по сравнению с 2022 г.

Однако у Novavax еще есть шанс нарастить продажи на рынке вакцин, при условии, что компания сможет первой вывести на рынок комбинированную вакцину COVID-19/грипп. По предварительной информации, такой продукт появится в 2026 г. Комбинированная вакцина могла бы стать выбором тех, кто ежегодно вакцинируется от гриппа, а это около половины населения США, согласно недавним показателям вакцинации. Таким образом, комбинированная вакцина может помочь Novavax увеличить продажи.

Риском является то, что Pfizer и Moderna, которые также имеют таких кандидатов, могут раньше Novavax выпустить на рынок свои разработки. Однако аналитики Уолл-стрит, в частности, B. Riley Securities, прогнозируют рост акций Novavax в три раза от текущей цены именно за счет комбинированной вакцины.

Еще один риск для Novavax — это спор с альянсом Gavi, который занимается распространением вакцин. Спор заключается в том, что Novavax заявляет, что Gavi не смог обеспечить количество доз, необходимое по соглашению о предварительной закупке. Gavi утверждает, что Novavax нарушила соглашение, и поэтому требует возмещения почти $700 млн. Учитывая, что Novavax сейчас располагает $666 млн наличными, решение в пользу Gavi может стать серьезной финансовой проблемой для компании. При этом продукты по борьбе с коронавирусом являются главным источником дохода Novavax.

Таким образом, с одной стороны у Novavax есть потенциал для наращивания продаж, но с другой стороны, сохраняются высокие риски, связанные с деятельностью конкурентов и судебными претензиями партнеров. Эту информацию необходимо учитывать при принятии решении об инвестировании в акции компании.

На торгах 25 января акция NVAX стоила $4,1.