19.08.2024 18:04
AMD $4,9 млрд-қа ZT Systems серверлік өндірушісін сатып алады
Advanced Micro Devices Inc. (AMD) $4,9 млрд-қа ZT Systems сатып алғанын жариялады. Мәміленің құрылымы төлем ретінде ақшалай қаражаттың 75% -ын және AMD акцияларының 25% -ын пайдалануды болжайды. Сондай-ақ мәміле бағасынан $0,4 млрд-қа жуығы белгілі бір KPI-ға жеткен кезде келесі кезеңдерде төленетін болады. ZT Systems түрлі серверлік жүйелер мен тіреулердің дизайны мен өндірісімен айналысады, ал оның клиенттері ірі гиперскейлерлер мен телекоммуникациялық компаниялар болып табылады. AMD жүйелер мен жабдықтар шығаратын ZT Systems бизнесін өзінің «стратегиялық әріптесіне» сатуды жоспарлап отыр.
Мәміле 2025 жылдың бірінші жартысында аяқталады деп күтілуде және өндірісті сатуға тағы 12-18 ай қажет болады. Сәтті аяқталған жағдайда мәміле AMD-ге тұтас серверлік жүйелерді әзірлеуде және оңтайландыруда өз сараптамасын айтарлықтай нығайтуға және осы аспектіде Nvidia Corp-қа жақындауға мүмкіндік береді. (NVDA). Біз бірнеше рет атап өткендей, ең қуатты чиптерді жасау жеткіліксіз, экожүйені құру қажет: чиптер, бағдарламалық қамтамасыз ету, желілік жабдықтар, серверлік блоктар және т.б. AMD бәсекелестен артта қалғанын түсінеді және M&A есебінен сараптамадағы алшақтықты қысқартуға тырысады. Мысалы, өткен айда компания Finnish AI-стартапын, Silo AI, $665 млн-ға сатып алды, ал бұған дейін Mipsology және Nod.ai фирмаларын сатып алып, $125 млн-нан астам инвестициялады. Freedom Finance Global сарапшылары ZT Systems-пен мәмілені оң бағалайды және бұл дата-орталықтар үшін жартылай өткізгіштер нарығындағы AMD позициясын айтарлықтай нығайтуға мүмкіндік береді деп есептейді.
ZT Systems-тің жылдық табысы шамамен $10 млрд, және 2500 қызметкер бар, олардың ішінде AMD тек 1000 инженерді ғана сақтайды. Өндірістік бизнесті сатқаннан кейін ZT Systems компанияға тікелей кіріс әкелмейді, бірақ AMD операциялық шығыстары айтарлықтай өседі. Салыстыру үшін, AMD-де 26000 адам еңбек етеді, яғни біз OpEx-тің жылына $150-300 млн-ға өсуін көруге болады (түсімнің 0,5-1,0%). Мәміле бағасының ақшалай бөлігі шамамен $3,7 млрд құрайды, бұл жалпы AMD бюджетіне сәйкес келеді, оның ІІ тоқсанның соңында $5,3 млрд ақша қаражаты, олардың баламалары мен қысқа мерзімді салымдары болды. Бизнестің өсуі мен оның рентабельділігі бойынша біздің болжамдарымызды ескере отырып, компания үшін бұл төлем проблема болмайды. Бұл ретте ZT Systems өндірістік сегментін сату AMD-ге 2026 жылы шамамен $2,0 млрд әкелуі мүмкін. Жоғарыда айтылғандардың барлығы $400 млрд. астам көлемдегі нарықтағы табысқа шағын төлем сияқты.
«Сондай-ақ, жеткізу тізбегінің деректеріне сәйкес ZT Systems ірі клиенттерінің бірі Amazon, Inc болып табылады. (AMZN), бірақ басқа алыптар (MSFT, GOOG, META) басқа компанияларда қызмет көрсетіледі. ZT Systems сатып алу AMD-ге Amazon-мен қарым-қатынасын едәуір жақсартуға мүмкіндік береді, ол әлі де бұлтты есептеулер нарығының үштен бір бөлігін алады», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Егор Толмачев.
Мәміле 2025 жылдың бірінші жартысында аяқталады деп күтілуде және өндірісті сатуға тағы 12-18 ай қажет болады. Сәтті аяқталған жағдайда мәміле AMD-ге тұтас серверлік жүйелерді әзірлеуде және оңтайландыруда өз сараптамасын айтарлықтай нығайтуға және осы аспектіде Nvidia Corp-қа жақындауға мүмкіндік береді. (NVDA). Біз бірнеше рет атап өткендей, ең қуатты чиптерді жасау жеткіліксіз, экожүйені құру қажет: чиптер, бағдарламалық қамтамасыз ету, желілік жабдықтар, серверлік блоктар және т.б. AMD бәсекелестен артта қалғанын түсінеді және M&A есебінен сараптамадағы алшақтықты қысқартуға тырысады. Мысалы, өткен айда компания Finnish AI-стартапын, Silo AI, $665 млн-ға сатып алды, ал бұған дейін Mipsology және Nod.ai фирмаларын сатып алып, $125 млн-нан астам инвестициялады. Freedom Finance Global сарапшылары ZT Systems-пен мәмілені оң бағалайды және бұл дата-орталықтар үшін жартылай өткізгіштер нарығындағы AMD позициясын айтарлықтай нығайтуға мүмкіндік береді деп есептейді.
ZT Systems-тің жылдық табысы шамамен $10 млрд, және 2500 қызметкер бар, олардың ішінде AMD тек 1000 инженерді ғана сақтайды. Өндірістік бизнесті сатқаннан кейін ZT Systems компанияға тікелей кіріс әкелмейді, бірақ AMD операциялық шығыстары айтарлықтай өседі. Салыстыру үшін, AMD-де 26000 адам еңбек етеді, яғни біз OpEx-тің жылына $150-300 млн-ға өсуін көруге болады (түсімнің 0,5-1,0%). Мәміле бағасының ақшалай бөлігі шамамен $3,7 млрд құрайды, бұл жалпы AMD бюджетіне сәйкес келеді, оның ІІ тоқсанның соңында $5,3 млрд ақша қаражаты, олардың баламалары мен қысқа мерзімді салымдары болды. Бизнестің өсуі мен оның рентабельділігі бойынша біздің болжамдарымызды ескере отырып, компания үшін бұл төлем проблема болмайды. Бұл ретте ZT Systems өндірістік сегментін сату AMD-ге 2026 жылы шамамен $2,0 млрд әкелуі мүмкін. Жоғарыда айтылғандардың барлығы $400 млрд. астам көлемдегі нарықтағы табысқа шағын төлем сияқты.
«Сондай-ақ, жеткізу тізбегінің деректеріне сәйкес ZT Systems ірі клиенттерінің бірі Amazon, Inc болып табылады. (AMZN), бірақ басқа алыптар (MSFT, GOOG, META) басқа компанияларда қызмет көрсетіледі. ZT Systems сатып алу AMD-ге Amazon-мен қарым-қатынасын едәуір жақсартуға мүмкіндік береді, ол әлі де бұлтты есептеулер нарығының үштен бір бөлігін алады», - деп түсініктеме берді Freedom Finance Global сарапшысы Егор Толмачев.