Потребительская уверенность в Центральной Азии в июле 2024: позитивный июль для всего региона

Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

Тринадцатый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. В июле 2024 года сразу в двух странах произошли заметные изменения заданных ранее трендов, тогда как динамика инфляционных и девальвационных настроений оказалась по большей части смешанной и нейтральной.

В июле – уже четвертый месяц подряд – продолжился рост индекса потребительской уверенности (CCI) в Казахстане, хотя в этот раз темпы были небольшими. Кыргызстан показывает увеличение оптимизма пятый месяц подряд, достигнув новых рекордов и уверенно занимая второе место. В двух других странах заданные ранее тренды остановились. В Узбекистане негативная динамика, продолжавшаяся три месяца подряд, сошла на нет после небольшого восстановления индекса. А Таджикистан после нейтральной динамики в течение четырех месяцев подряд показал резкий рост потребительского оптимизма CCI, обновив абсолютные рекорды для региона за все время исследования.

В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3 600 анкет, в Кыргызстане – 1 600, в Таджикистане – 1 200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.

Казахстан

Индекс потребительской уверенности (CCI) в Казахстане в июле продолжил улучшение четвертый месяц подряд. Однако на этот раз его рост оказался небольшим – 0,4 пункта. Сам индекс достиг 104,2 пункта, что является третьим лучшим результатом за все время исследования. Умеренное улучшение настроений случилось по всем субиндексам, кроме вопроса по экономическим перспективам в течение одного года. Тем не менее снижение также было умеренным и в рамках обычных месячных колебаний. В сравнении с прошлогодним июлем индекс CCI вырос на 2,7 пункта – во многом благодаря значительному улучшению оценок населения по изменению экономической ситуации.

Продолжение роста позитива по личному материальному положению

Субиндекс прошедших изменений личного материального положения за предыдущие 12 месяцев также вырос, что происходит четвертый месяц подряд. На этот раз увеличение составило 1,1 пункта, а субиндекс достиг 105,6 пункта. Доля тех, кто считает, что их личное материальное положение улучшилось, изменилась незначительно: 32,4% в июле против 32,8% – в июне. Однако за последний месяц заметно выросла доля тех, кто дал однозначно положительный ответ, – 13,1% против 11,7%.

В возрастном разрезе сильное улучшение результатов показала молодежь до 29 лет. Среди них доля позитивно настроенных респондентов выросла с 42 до 48,6%, тем самым упрочив свое лидерство среди возрастных групп. С другой стороны, среди людей в возрасте от 60 лет ситуация обратная. Если в июне 24,8% этой группы давали позитивный ответ, то в июле уже 18%.

В региональном плане наибольший рост позитива по изменению в личном материальном положении наблюдается в Акмолинской и Актюбинской областях, где доля положительных ответов выросла на 8,8 и 7,9 п. п. соответственно. Тем не менее самая большая доля оптимистов фиксируется в Западно-Казахстанской области там она достигает 37,8%. Хуже всех ответили в Жетысуской области, где эта доля упала на 6,1 п. п. и составила лишь 23,2%.

Оценки экономической ситуации заметно улучшились за последний год

В сравнении с июлем 2023 года наибольший рост показывает субиндекс оценок изменений экономической ситуации, который вырос на 5,6 пункта и достиг 78,5 пункта в июле 2024 года. Такой результат стал повторением лучшего показателя в этом году, который фиксировался в январе. При этом доля казахстанцев, считающих, что экономическая ситуация улучшилась за предыдущие 12 месяцев, практически не изменилась (17,1% против 16,7%), но зато заметно снизилась доля отрицательных ответов – с 47,7 до 41,5%.

Среди возрастных групп наибольшее снижение уровня пессимизма наблюдается у людей 30–44 лет. Среди них 42% дали негативный ответ, тогда как в прошлом году их доля составляла почти 50%. Также заметно (6,2–6,4 п. п.) снизились эти же показатели у двух других более старших возрастных групп. Тем не менее больше всего негативно оценивают экономические изменения люди 45–59 лет с долей в 43,3%. Ну а лучший результат показывает молодежь до 29 лет, где доля пессимистов составляет лишь 33%, что на 3,6 п. п. меньше, чем в минувшем году.

В региональном разрезе лучший прогресс показала Павлодарская область, где доля негативных ответов упала с 55,2 до 41,8%. Тем не менее лучше всех в этом июле ответили жители Атырауской области, где эта же доля достигает лишь 22,7%, хотя в сравнении с прошлым годом она выросла на 4,5 п. п. В Алматы доля пессимистов составила 52,3%, что значительно превышает показатели в рейтинге.

Инфляционные ожидания казахстанцев немного выросли

Инфляционные оценки жителей Казахстана в целом остались на прежних уровнях после обновления рекордов нескольких месяцев подряд. За прошедший месяц 39,1% жителей (в июне – 39%) заметили сильный рост цен. А в горизонте прошедшего года он оказался чуть более существенным. Доля заметивших более быстрое увеличение цен выросла с 52 до 52,7%.

Инфляционные ожидания казахстанцев в среднем выросли куда более значительно. Доля людей, ожидающих сильного роста цен в горизонте одного месяца, увеличилась с 16 до 17,3%, в горизонте следующих 12 месяцев также чуть больше людей ждут ускорения роста цен – с 20,9 до 22,2%.

Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным оценкам и ожиданиям в целом показало понижательную динамику. Согласно данным этого исследования, доля ожидающих сильного роста цен в течение года упала с 26,4 до 24,4%. Тогда как в горизонте одного месяца аналогичный показатель увеличился с 18,5 до 19,7%. А вот инфляционные оценки как в горизонте одного, так и 12 месяцев вновь обновили многомесячные минимумы. Причем по оценке роста цен за последний год произошло значительное снижение доли респондентов, указывающих на быстрый рост цен, – с 47,5 до 41,6%. В последний раз такой низкий показатель фиксировался в марте 2019 года.

Среди отдельных товаров и услуг большинство респондентов все еще волнует существенный рост цен на продукты питания. Список наиболее заметно подорожавших товаров остается неизменным девятый месяц подряд. В него входят категории «Мясо и птица», «Молоко и молочные изделия», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Однако отметим уменьшение доли людей, заметивших сильный рост цен на молоко и молочные изделия: 30,8% против 33,6% – в июне. В целом других заметных изменений в результатах опроса не было. Можно отметить, что на 1,4 п. п. больше людей заметили рост цен на Интернет и мобильную связь. Это подтверждается свежей статистикой, согласно которой в июле услуги сотовой связи подорожали на 11,5% м/м, а плата за доступ к Сети – на 6,8% м/м.

Девальвационные ожидания остаются высокими

Девальвационные ожидания казахстанцев в июле остаются на высоком уровне после июньского роста из-за резкого ослабления тенге. Согласно результатам опроса доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, увеличилась с 56,2 до рекордных 56,8%, но вот в горизонте одного месяца произошло заметное снижение с 36,9 до 34,3%. Тем не менее и этот показатель является одним из наиболее высоких за все время исследования. Отметим, что в сравнении с прошлым июлем рост доли пессимистов по этим двум вопросам составил 4,6 и 5,5 п. п. соответственно.

Узбекистан

Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в июле 2024 года частично восстановился после трех месяцев снижения подряд. CCI вырос со 125,9 до 128,4 пункта. Отдельно по субиндексам рост произошел по четырем из них, тогда как по одному снижение было очень незначительным. Наибольший рост показал субиндекс благоприятности условий для крупных покупок. В сравнении с июлем 2023 года CCI практически не изменился.

Резкое улучшение условий для крупных покупок

Субиндекс благоприятности условий для крупных покупок и расходов резко улучшился на 7,7 пункта, достигнув 88,7 пункта, что на 1,2 пункта меньше рекордного показателя. 41,2% жителей Узбекистана выбрали положительный вариант ответа, хотя в июне таких было 38,5%. Также заметно упала доля негативных ответов – на 5 п.п.

Среди возрастных групп наибольшее улучшение оценок показывает молодежь до 29 лет. Если в предыдущем месяце доля ее положительных ответов достигала 42,5%, то в июле она выросла до 45,7%, что также является лучшим результатом среди всех возрастов. Результаты остальных трех возрастных групп оказались однородно похожими – в районе 38,6–39,9%. Наименьшая доля позитива наблюдается у старшего поколения от 60 лет.

В региональном разрезе значительное улучшение показателя произошло в Андижанской области. Там доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, выросла с 36,2 до 46,9%, что сделало область лидером июля. В то же время в Хорезмской области эта доля упала на 3,9 п. п. Самый низкий результат – в Ташкентской области, где этот показатель снизился с 35,8 до 34,5%, что ненамного меньше, чем в самом Ташкенте.

Умеренный рост оптимизма в экономике

Вторым субиндексом, показавшим наибольшее восстановление в июле, стал вопрос о прогнозе изменения экономической ситуации в горизонте 12 месяцев. Субиндекс вырос на более скромные 2,1 пункта и достиг 150,1 пункта. 61,3% опрошенных узбекистанцев выбрали положительные варианты ответов, что чуть меньше результата июня. Рост субиндекса произошел во многом благодаря снижению доли пессимистов с 9,6 до 8,2%.

Среди возрастных групп положительная динамика наблюдается лишь у молодежи до 29 лет. Доля молодежи, которая ждет улучшения экономической ситуации, выросла лишь на 0,1 п. п. С другой стороны, снижение в трех других возрастных группах также незначительно и составляет 0,2–0,6 п. п. Лидером остается самая старшая группа от 60 лет, среди которой доля оптимистов достигла 64,8%.

В региональном плане в сравнении с июнем фиксируются более значительные изменения. Наибольший рост в результатах наблюдается в Бухарской области, где доля людей, ожидающих улучшения экономической ситуации, выросла с 58,3 до 61,7%. С другой стороны, в Республике Каракалпакстан ситуация зеркальная – доля оптимистов упала с 62,9 до 59,6%. При этом худший показатель у Ташкента, где доля положительных ответов составила 51,4%. А лидером в июле стала Хорезмская область с позитивным показателем в 66,9%, что лишь на 0,2 п. п. меньше, чем в июне.

Инфляционные ожидания и оценки остались на прежних уровнях

Инфляционные оценки и ожидания жителей Узбекистана в целом остались на прежнем уровне, показав небольшие изменения в результатах. Так, за прошедший год очень сильный рост цен ощутили 42,6% жителей против 44% – в июне. А в горизонте прошедшего месяца их доля, наоборот, немного выросла: с 22,2 до 22,7%.

Инфляционные ожидания также по большей части показали нейтральную месячную динамику после обновления абсолютных минимумов в июне. Доля ожидающих сильного роста цен в следующем месяце выросла с 10,5 до 11,4%. А в горизонте одного года все так же 24,8% респондентов ожидают более быстрого роста цен.

Согласно официальной статистике в июле вновь зафиксирована месячная дефляция, которая оказалась чуть выше – 0,3%. На этом фоне годовая инфляция замедлилась с 10,6 до 10,47%. Продолжается сезонное снижение цен на овощи и фрукты, что наверняка положительно сказалось на настроениях жителей. Овощи упали в цене на 5,6% м/м, а фрукты и орехи – на 11,2% м/м, хотя в июле 2023 года последние выросли в цене на 0,3% м/м. В итоге в вопросе наиболее сильно подорожавших товаров и услуг фрукты и овощи показали новый минимум за все время исследования. Лишь 13,1% респондентов выбрали этот вариант, тогда как в июне их доля была 17,2%, а в июле 2023 года – 43%. Также значительное снижение этого показателя происходит по возмутителям спокойствия прошлых месяцев в виде услуг ЖКХ и лекарств, и медикаментов. Если в июне рекордные 50,4% жителей заметили сильный рост цен на услуги ЖКХ, то в июле эта доля упала до 44,8%. По медикаментам и лекарствам показатель снизился с 32,2 до 23,9%. Тем не менее эти наименования все еще находятся в топ-3, наряду с категорией «Мясо и птица». Доля людей, заметивших сильный рост цен на последнюю, выросла с 42,2 до 45,2%. Но все же в сравнении с прошлогодним июлем прогресс налицо – минус 19,5 п.п.

Продолжение снижения девальвационных ожиданий

В июле девальвационные ожидания жителей Узбекистана снизились. Это произошло третий месяц подряд, обновив рекордно низкие показатели за все время исследования. В июле узбекский сум показал укрепление четвертый месяц подряд, хоть и оно оказалось куда более незначительным, чем в предыдущие месяцы. Доля тех, кто ждет ослабления национальной валюты по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, упала с 56% в июне до 53% – на момент настоящего исследования. А вот в горизонте одного месяца доля пессимистов снизилась с 35,7 до 33%. В сравнении с июлем 2023 года их доля по этим вопросам упала на 16,6 и 21,8 п. п. соответственно.

Кыргызстан

В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в июле показывает рост пятый месяц подряд. Темп на этот раз оказался куда более умеренным – в 1,8 пункта, а CCI составил рекордные за все время исследования 138,4 пункта. Вновь увеличились все пять субиндексов, определяющих композитный уровень индекса. И в очередной раз наибольший рост наблюдается в вопросе благоприятности текущих условий для крупных покупок. В сравнении с июлем 2023 года рост CCI составил внушительные 11 пунктов.

Благоприятность условий для крупных покупок продолжает обновлять рекорды

Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок растет пятый месяц подряд. В этот раз увеличение составило неплохие 3,9 пункта. В итоге в июле субиндекс достиг 112,1 пункта, что является абсолютным рекордом в Центральной Азии за все время исследования. 44% жителей указывают на благоприятность условий для крупных покупок, тогда как в июне этот показатель достигал 43,3%. Основной регресс произошел в доле негативных ответов. В июне она составляла 34%, тогда как в июле упала уже до 30,8%.

В возрастном разрезе наибольшее улучшение в июле показало старшее поколение от 60 лет. Если в июне доля отрицательных ответов среди них достигала 36,5%, то в июле она резко упала до 29,3%. Также улучшение наблюдается в остальных трех возрастных группах. И все же наименьший пессимизм фиксируется среди молодежи до 29 лет, лишь 24,3% представителей которой дали отрицательный ответ (28,4% – в июне). Хуже остальных отвечали люди в возрасте 30–44 лет, среди которых 35,3% не считают текущее время благоприятным для крупных покупок.

В региональном разрезе резкое снижение доли негативных ответов (с 42,2 до 32%) относительно июня фиксируется в Таласской области. Тем не менее лидером июля остается Джалал-Абадская область, в которой аналогичный показатель достиг лишь 23,3%, и это несмотря на небольшой месячный рост в 2,1 п. п. Бишкек по-прежнему занимает последнюю строку в рейтинге, где доля отрицательных ответов хоть и заметно сократилась с 44,5 до 39%, но все равно самая большая среди регионов.

Резкий годовой рост оптимистов в экономике

За последний год сильнее всех, если не считать субиндекса благоприятности условий для крупных покупок, выросли оценки экономической ситуации. За год данный субиндекс увеличился на существенные 17,6 пункта и достиг рекордных 145,4 пункта. Доля людей, позитивно оценивающих изменения в экономической ситуации, увеличилась с 55% в июле 2023 года до 66,4% – годом позднее.

Все четыре возрастные группы показали рост оптимизма, но сильнее всего он наблюдается в группе кыргызстанцев 30–44 лет. Там доля респондентов, выбравших положительные ответы, за год увеличилась с 50,6 до 63,2%, что все же является самым низким показателем в июле среди всех возрастных групп. Также схожий уровень роста оптимизма фиксируется среди молодежи до 29 лет и людей 45–59 лет. Тем не менее лидером является старшее поколение людей от 60 лет, среди них аналогичный показатель вырос с 64,9 до 73,1%.

В региональном плане сильный рост наблюдается в Бишкеке, Таласской и Джалал-Абадской областях. Доля отмечающих, что экономическая ситуация улучшилась, выросла в этих регионах примерно на 19–21 п. п. В июле лучше всех отвечали жители Нарынской области, где доля позитивных ответов составила 79,8%. Худший показатель – у Чуйской области: он достиг лишь 52,7%.

Инфляционные оценки и ожидания вновь показали смешанную динамику

Инфляционные оценки кыргызстанцев в июле показали небольшой рост после достижения рекордно низких показателей в мае и июне. Если в июне 25,6% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в июле таких набралось 27,5%. Такими же темпами выросли оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев после июньского минимума. В июле 45,8% кыргызстанцев фиксируют ускорение роста цен, тогда как в июне этот показатель составлял 44%. Официальные данные по годовой инфляции указывают на продолжение снижения в июле с 4,5 до 4,1%, что является минимумом с февраля 2020 года.

Инфляционные ожидания кыргызстанцев по большей части снизились, в отличие от инфляционных оценок, и находятся на минимумах за все время исследования. Доля респондентов, ожидающих более быстрого роста цен в следующие 12 месяцев, осталась на рекордно низком уровне в 10,9%. Однако доля тех, кто считает, что цены вырастут очень сильно в следующем месяце, уменьшилась с 7,9 до абсолютного минимума в 5,9%.

Среди отдельных товаров и услуг, по которым жители заметили наибольший рост цен, вновь отмечаем муку, продолжающую оставаться лидером рейтинга как минимум последние 11 месяцев. Доля респондентов, выбравших этот продукт, немного выросла – с 46,9 до 47,9%. Также отметим, что список из топ-5 товаров, по которым заметен наибольший рост цен, не меняется 11 месяцев подряд. Кроме муки, в июле 45,2% респондентов отметили растительное масло, 38,9% – сахар с солью, 36,2% – мясо и птицу и 33,9% – овощи и фрукты. Отметим резкое месячное снижение цен на овощи на 11,3% м/м после сильного роста в июне. С другой стороны, фрукты продолжают увеличиваться в цене, в июле рост составил 2,9% м/м. Цены на мясо стали больше на заметные 1,1% м/м. Тогда как на остальные вышеупомянутые товары цены примерно остались на прежних уровнях.

Девальвационные ожидания остаются на низких уровнях

Кыргызский сом в июле продолжил серьезно укрепляться. Это происходит четвертый месяц подряд. Причем пара доллар-сом упала в стоимости на 2,8%. В последний раз столь низкий обменный курс наблюдался в ноябре 2022 года. И все это сдержанно отразилось на настроениях кыргызстанцев, девальвационные ожидания которых в июле в целом сохранили статус-кво после обновления рекордно низких значений в июне. Если в июне 25,6% жителей ждали ослабления национальной валюты через год, то в июле доля таких составила 24,2%. Но вот в вопросе роста доллара в горизонте одного месяца доля пессимистов, наоборот, выросла с 14,9 до 16,3%.

Таджикистан

Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в июле резко вырос с 146,8 до 155,6 пункта после четырех месяцев простаивания на одном и том же уровне. Данный показатель стал рекордным за все время исследования во всей Центральной Азии. Все пять субиндексов показали заметный рост. Однако наибольшее улучшение продемонстрировали оценки благоприятности текущих условий для крупных покупок, которые достигли нового рекорда. В сравнении с прошлогодним июлем CCI вырос на целых 21,1 пункта, по большей части за счет улучшения оценок изменений экономической ситуации.

Условия для крупных покупок достигли рекорда

Субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в июле резко увеличился на 19,8 пункта, составив 104,7 пункта, что указывает на преобладание положительных ответов над отрицательными 51% респондентов дали положительные ответы, тогда как в июне таких было лишь 41,7%.

В разрезе возрастных групп улучшение наблюдается по всему фронту. Тем не менее наибольший прогресс в результатах фиксируется у людей 30–44 лет. Доля оптимистов среди них за месяц выросла с 39,2 до 54%, что делает их лидерами среди всех возрастных групп. Молодежь до 29 лет, которая была лидером июня, также показала рост, но доля положительных ответов достигла лишь 51,1%. Старшее поколение от 60 лет заняло почетное третье место, показатель составил 46,3%.

В разрезе регионов резкое улучшение наблюдаются в районах республиканского подчинения, где доля оптимистов выросла с 37,5% в июне до 51,2% - на момент настоящего исследования. Тем не менее лидером июля стала Согдийская область с результатом в 53,8%. При этом отмечается обратное снижение доли оптимистов в Горно-Бадахшанской автономной области. Если в июне эта область показывала наибольший прогресс, то в июле доля положительных ответов продемонстрировала противоположную динамику. В июне эта доля достигала 55,2%, а в июле уже 46,8%.

Оценки изменений экономической ситуации существенно выросли за год

Оценки жителей касательно изменений экономической ситуации показали заметный рост как в сравнении с июнем, так и с прошлогодним июлем. Данный субиндекс вырос до 175,4 пункта, что является новым рекордом и указывает на подавляющий оптимизм среди респондентов. Доля оптимистично настроенных таджикистанцев в июле составила 85,8% против 79,5% – в июне и 61,4% – год назад.

В возрастном разрезе рост оптимизма фиксируется у всех возрастных групп. Однако лучшую динамику показывает поколение от 60 лет, которое и стало лидером июля. Среди него доля оптимистов выросла с 76,2 до астрономических 92,2%. Причем в прошлом году этот же показатель достигал лишь 54,8%. У остальных трех возрастных групп данный показатель составляет 83,7–86%. Хуже остальных ответили респонденты в возрасте 30–44 лет.

Во всех регионах фиксируется увеличение доли жителей, которые заметили улучшение экономической ситуации в прошедшие 12 месяцев. При этом результаты оказались довольно однородными по регионам. Если у лидера июля – Горно-Бадахшанской автономной области – доля оптимистов составляет 87,7%, то в Согдийской области показатель немного меньше – 84,9%. Наибольший прогресс наблюдается в Душанбе, где доля положительных ответов выросла с 76,4 до 85,3%. Также в столице в сравнении с прошлогодним июлем доля оптимистов выросла на целых на 31,4 п. п.

Сохранение инфляционных оценок и ожиданий на прежнем уровне

Инфляционные оценки и ожидания таджикистанцев в июле показали небольшое изменение и остаются вблизи рекордно низких показателей. Доля респондентов, отметивших сильный рост цен за последний месяц, увеличилась с 18 до 18,1%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, также выросла с 21,4 до 23,5%. Инфляционные ожидания жителей Таджикистана показали еще более нейтральный результат в сравнении с июнем. 7,2% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в июне таких было 7,1%. А в горизонте следующих 12 месяцев доля немного упала – с 10,9 до 10,5%.

Официальные данные по инфляции за июль еще не были опубликованы, но годовая инфляция в июне немного снизилась – с 3,6 до 3,5%. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана больше всего начали беспокоить цены на мясо и птицу, что отобрало многомесячное лидерство у муки. За последний месяц доля людей, заметивших сильный рост цен на мясо и птицу, выросла с 34,3 до 36,2%. Тогда как по муке этот показатель вырос не так значительно – с 34,6 до 35,6%. Отметим заметное снижение доли у овощей и фруктов – с 28,1 до 20%, что является новым минимумом за все время исследования. При этом овощи и фрукты наряду с растительным маслом продолжают неизменно находиться в топ-4 наименований. Согласно официальной статистике в июне цены на мясо и мясную продукцию выросли на 2,6% м/м, а отдельно по говядине сразу на 4,2% м/м. По фруктам в июне цены сезонно упали на 1,8% м/м, тогда как по овощам цены за месяц снизились еще на 5,2%, что в итоге дало годовое снижение стоимости на 13,4%.

Девальвационные ожидания немного снизились

Девальвационные ожидания в Таджикистане в июле по большей части снизились и находятся вблизи минимумов. Это происходит на фоне того, что курс доллара по отношению к сомони четвертый месяц подряд показывает снижение. В этот раз курс упал на 0,5%, а с конца марта – на 3,1%. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, увеличилась с 15,8 до 16,4%. А в горизонте одного года ослабления ждут 23,1% населения страны (25,2% – в июне).

Выводы

Июль 2024 года оказался позитивным для всех стран Центральной Азии. В Казахстане наблюдается продолжение роста индекса потребительской уверенности (CCI) четвертый месяц подряд, который к тому же стал третьим самым высоким показателем за все время исследования. В целом сложно отдельно выделить один из вопросов, по которому заметен прогресс. Однако в сравнении с прошлым июлем казахстанцы более оптимистично оценивают улучшение экономической ситуации. Отметим также очередной рост индекса в Кыргызстане, который во второй раз подряд обновил свой рекорд и сохранил прежний отрыв от Узбекистана. Все это произошло благодаря очередному региональному рекорду по благоприятности условий для крупных покупок. К тому же в сравнении с июлем 2023 года CCI показал заметный рост на 11 пунктов, в том числе благодаря улучшению оценок и прогнозов по экономической ситуации.

У регионального лидера по индексу – Таджикистана – ситуация кардинально изменилась в июле. Ранее индекс находился примерно на прежних уровнях четыре месяца подряд, но в июле произошел резкий рост с обновлением абсолютного рекорда в регионе. Это также произошло благодаря значительному улучшению оценок благоприятности условий для крупных покупок. К тому же в сравнении с прошлым годом CCI в Таджикистане показал наибольший рост в 21 пункт. А вот Узбекистан после трех месяцев падения индекса подряд, который произошел, вероятно, на фоне роста цен на отдельные наименования, наконец-то показал восстановление. CCI вырос на 2,5 пункта также за счет улучшения благоприятности условий для крупных покупок. Тем не менее относительно июля 2023 года индекс практически остался на прежнем уровне, что делает Узбекистан единственной страной без прогресса в регионе в годовом сравнении.

Интересно отметить, что в июле во всех четырех странах динамика инфляционных оценок и ожиданий была по большей части нейтральной с небольшим подъемом вверх. В Казахстане, в отличие от других стран, инфляционные параметры незначительно выросли сразу по трем вопросам из четырех. Вероятно, это произошло на фоне ускорения годовой инфляции в июле, но все же показатели остаются недалеко от минимумов. В Таджикистане небольшой рост пессимизма наблюдается лишь по одному из четырех вопросов, тогда как по остальным изменения незначительны. В Кыргызстане динамика инфляционных оценок и ощущений жителей оказалась смешанной. Оценки роста немного выросли, но остаются вблизи минимумов, тогда как инфляционные ожидания слегка снизились. В Узбекистане месячное изменение результатов тоже оказалось смешанным, с небольшим снижением оценок роста за 12 месяцев до рекордного минимума, но в то же время с небольшим ростом оценок в периоде прошедшего месяца. Отметим, что сезонное снижение цен на фрукты и овощи наблюдается в большинстве стран, что привело к падению доли людей, заметивших сильный рост цен на эти продукты.

Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии вновь продемонстрировали разнонаправленное движение. Если в Узбекистане они продолжают снижаться, то в остальных странах по большей части остались на прежних уровнях. В Узбекистане доля людей, ждущих ослабления нацвалюты в разных временных периодах, упала еще на 2,8–3,1 п. п. В итоге на фоне продолжения укрепления сума девальвационные ожидания обновили рекордные минимумы. Причем в прошлом году доля ждущих ослабления сума была на 17–22 п. п. выше. В Казахстане же нейтральный для июля тенге сказался на настроениях жителей. Рост доли пессимистов в горизонте 12 месяцев был небольшим, но этого хватило, чтобы обновить абсолютный рекорд. С другой стороны, в горизонте месяца доля ждущих ослабления снизилась на пару процентов. В Таджикистане девальвационные ожидания снизились в горизонте одного года, но немного выросли в горизонте одного месяца. В Кыргызстане же ситуация с девальвационными ожиданиями в горизонте месяца остается стабильной, тогда как в горизонте одного года был обновлен новый минимум. Отметим, что подобная динамика в Центральной Азии вполне коррелирует с динамикой обменных курсов в отдельных странах. В очередной раз доллар в регионе показывает ослабление по итогам месяца, кроме Казахстана.

Тринадцатая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии показала заметный скачок в результатах и изменение заданных трендов сразу в двух странах. Лидер региона – Таджикистан, – индекс которого оставался стабильным в течение четырех месяцев, показал резкий рост, обновив местный рекорд. Узбекистан же, где мы ранее фиксировали негативную динамику в течение трех месяцев, продемонстрировал частичное восстановление. В двух других странах прежние тренды роста сохраняются. В Казахстане положительная динамика, начатая в апреле, продолжилась, а индекс достиг третьего по величине показателя за все время. Кыргызстан же обновил собственный рекорд по CCI, продолжая уверенно находиться на втором месте. В итоге июль можно назвать позитивным для всех стран региона в сравнении с июнем. Однако в сравнении с 2023 годом это не так для Узбекистана, где индекс остался на прежнем уровне, тогда как Таджикистан и Кыргызстан показали значительный годовой прогресс в результатах.