Потребительская уверенность в Центральной Азии в октябре 2024 года: неоднозначная динамика со структурными изменениями

Автор: Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

Шестнадцатый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. В октябре 2024 года фиксируется неоднозначная динамика потребительской уверенности. Рост произошел лишь в двух странах, причем изменения по большей части были довольно существенными. А вот в динамике инфляционных настроений заметно улучшение почти во всех государствах, хотя паре стран до восстановления еще далеко. С другой стороны, девальвационные ожидания в регионе выросли практически повсеместно на фоне ослабления национальных валют.

В октябре произошло улучшение индекса потребительской уверенности (CCI) в двух центральноазиатских странах. Казахстан показал рост второй месяц подряд и лучший результат в 2024 году. В Узбекистане же, после сентябрьского падения, темпы роста ускорились, а индекс оказался самым высоким с марта текущего года. С другой стороны, Кыргызстан после недавнего бурного роста второй месяц подряд продемонстрировал снижение индекса, причем оно оказалось куда более значительным. В Таджикистане же падение было небольшим, но в то же время по отдельным вопросам мнения жителей кардинально изменились за последний месяц.

В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3600 анкет, в Кыргызстане – 1600, в Таджикистане – 1200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.

Казахстан

Индекс потребительской уверенности в Казахстане в октябре показал рост второй месяц подряд и достиг 104,5 пункта, что стало лучшим показателем в 2024 году. Улучшение настроений респондентов случилось по четырем из пяти субиндексов. Наибольшее увеличение произошло по прогнозам изменений личного материального положения в горизонте одного года. В сравнении с прошлогодним октябрем CCI вырос на 1,2 пункта во многом благодаря значительному улучшению оценок изменений экономической ситуации.

Улучшение прогнозов по личному материальному положению

Субиндекс прогноза изменений личного материального положения в горизонте следующих 12 месяцев вырос на 3,4 пункта, достигнув 132,5 пункта, что является лучшим результатом 2024 года. Доля тех, кто считает, что их личное материальное положение улучшится, выросла с 48,1% в сентябре до 50% – в октябре.

В возрастном разрезе, однако, рост оптимизма происходит не по всем группам. Сильнее всего рост фиксируется в группе 45–59 лет, где доля позитивно настроенных респондентов выросла с 39,6 до 45,1%. Тем не менее лучший результат все равно продолжает показывать молодежь до 29 лет, среди которой аналогичная доля увеличилась с 63,4 до 67,1%. А вот среди старшего поколения от 60 лет, наоборот, фиксируется рост пессимизма: лишь 31,1% людей выбрали положительные варианты ответов против 35,2% – в сентябре.

В региональном плане наибольшее увеличение позитива по прогнозам изменений личного материального положения наблюдается в Акмолинской и Западно-Казахстанской областях, где доля положительных ответов выросла на 13,7 и 13,5 п. п. соответственно. Тем не менее лидером продолжает оставаться Кызылординская область, где доля прогнозирующих улучшение личного материального положения в ближайшие 12 месяцев составила 61,6%. Хуже всех ответили в Улытауской области, где этот показатель, наоборот, упал с 46 до 23,3%.

Сильнейший оптимизм в экономике за последний год

В сравнении с сентябрем также заметное улучшение показал субиндекс оценок произошедших изменений в экономике, который вырос ровно на 3 пункта и составил 82,6 пункта. Этот результат является самым высоким с ноября 2023 года. Доля казахстанцев, считающих, что в экономике произошли благоприятные изменения, увеличилась с 17,4 до 18,7%. Зато более заметно снижение доли негативных ответов: с 42,4 до 39,6%.

Среди возрастных групп самый большой рост оптимизма показала молодежь до 29 лет. Доля положительных ответов среди ее представителей выросла с 19,6 до 23%. Это и стало лучшим результатом среди возрастных групп. При этом в других возрастных группах изменения были незначительными. Хуже всех ответили респонденты 45–59 лет, среди которых улучшение экономики за последний год заметили лишь 16,7%. Правда, у группы 30–44 лет результат оказался немного выше – 16,9%.

В региональном разрезе самый большой прогресс показала Жамбылская область, где доля положительных ответов выросла с 15,5 до 28,1%. Этот результат также оказался самым лучшим среди всех регионов в октябре. Также большой месячный рост фиксируется в Алматинской и Западно-Казахстанской областях, где этот же показатель вырос на 7,1 п. п. С другой стороны, хуже всех ответили респонденты из Улытауской области, где доля позитивных ответов за месяц упала с 13,8 до 9,3%.

Инфляционные оценки снизились до минимумов

Инфляционные оценки жителей Казахстана в октябре снова снизились после заметного роста в сентябре. За прошедший месяц 37,5% опрошенных (в сентябре – 39,7%) указали на сильный рост цен. А в горизонте года произошло еще более значительное падение доли заметивших быстрое увеличение цен: с 50,8% в сентябре до 47,5% – на момент последнего сбора данных. Отметим, что оба показателя оказались рекордным минимумом за все время исследования.

А вот инфляционные ожидания казахстанцев, напротив, показали рост в сравнении с сентябрем, обновив самые высокие значения в этом году. Доля людей, ожидающих сильного роста цен в горизонте одного месяца, увеличилась с 19,9 до 21,9%, в горизонте же следующих 12 месяцев доля ждущих ускорения роста цен выросла с 24,9% в сентябре до 25,4% – на момент последнего анкетирования.

Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным оценкам и ожиданиям также показало уменьшение инфляционного пессимизма, обновив многомесячные минимумы. Согласно представленным данным, доля ожидающих сильного роста цен в течение года упала с 24,3 до 19,9%. Тогда как в горизонте одного месяца аналогичный показатель упал с 19,5 до 18,1%. Инфляционные оценки также показали существенное снижение. Если по оценке роста цен за последний месяц произошло уменьшение доли респондентов с 29 до 27,9%, то доля указывающих на быстрый рост цен за предыдущие 12 месяцев снизилась с 42,7 до 39,4%, что является самым низким значением с января 2019 года.

Среди отдельных товаров и услуг большинство респондентов все еще волнует существенный рост цен на продукты питания. Список топ-4 наиболее заметно подорожавших для населения товаров остается неизменным весь последний год. В него входят категории «Мясо и птица», «Молоко и молочные изделия», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Несмотря на снижение инфляционных оценок, в среднем доля людей, заметивших сильный рост цен всех вышеперечисленных продуктов, выросла на 2,2 п. п. в сравнении с сентябрем. По мясу и птице показатель доли увеличился с 36,1 до 40,2%, что стало третьим результатом в этом году. Также заметно (+3,5 п. п.) подросла доля людей, выбравших фрукты и овощи, что связано с завершением сезонного удешевления. Согласно официальной статистике, цены на мясо и птицу выросли в октябре лишь на 0,2% м/м. Фрукты и овощи подешевели в цене на 0,3% в сравнении с сентябрем, хотя отдельные наименования (огурцы, помидоры, цитрусовые) выросли на 7–10% м/м.

Девальвационные ожидания достигли новых рекордов

Девальвационные ожидания казахстанцев в октябре заметно выросли и достигли новых рекордных значений за все время исследования на фоне увеличения курса доллара до 496 тенге в моменте. Согласно результатам опроса, доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, выросла с 57,5 до 59,3%. А в горизонте одного месяца произошел рост с 35,2 до 40,5%. Отметим, что в сравнении с октябрем 2023 года доля пессимистов выросла на 5,4 п. п. по первому вопросу и на 6,1 п. п. – по второму.

Узбекистан

Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в октябре 2024 года показал неплохое восстановление после сентябрьского снижения, увеличившись со 128,7 до 132,5 пункта. По отдельности улучшение произошло по всем пяти субиндексам, которые определяют индекс. Наибольший рост показал субиндекс произошедших изменений экономической ситуации. В сравнении с октябрем 2023 года индекс CCI, однако, снизился на 1,9 пункта во многом из-за падения оптимизма по вопросам касательно экономической ситуации.

Мнения об экономической ситуации сильно улучшились

За октябрь наибольший рост показал субиндекс произошедших изменений экономической ситуации. Он вырос на 7,2 пункта и достиг 126,7 пункта, что является лучшим результатом за последние семь месяцев. Почти 55% опрошенных узбекистанцев считают, что экономическая ситуация улучшилась за предыдущий год, что на 5 п. п. больше сентябрьского показателя.

Заметная позитивная динамика наблюдается среди всех возрастных групп. Наибольшее изменение зафиксировано у людей 45–59 лет, 56,8% которых считают, что экономическая ситуация улучшилась, тогда как в сентябре таких респондентов насчитывалось 50,1%. Лучший результат продолжает показывать старшее поколение от 60 лет, где эта доля достигла 57,5%. На последних позициях – молодежь до 29 лет, среди которой показатель в октябре вырос с 46,9 до 53,1%.

В региональном плане в сравнении с сентябрем наиболее заметное улучшение фиксируется в Джизакской, Бухарской и Самаркандской областях, где доля положительных ответов выросла на 15,6, 11,6 и 8,9 п. п. соответственно. При этом остальные регионы не показывают сильных изменений. Тем не менее лидером продолжает оставаться Хорезмская область с долей положительных ответов в 64,2%. Тогда как аутсайдер также не изменился, и им все еще является Ташкент, где аналогичный показатель вырос лишь на 0,1 п. п. и составил 37%.

Больше оптимизма по личному материальному положению

Другим субиндексом, значительно выросшим в октябре, стало изменение личного материального положения за последний год. Прежний рубеж увеличился на 4,2 пункта, а показатель также продемонстрировал наилучший результат за семь месяцев. Свыше 62% жителей Узбекистана выбрали положительный вариант ответа, тогда как в сентябре таких было 57,7%.

Среди возрастных групп лучшие оценки показывает молодежь до 29 лет. Если в предыдущем месяце доля положительных ответов этой группы достигала 67,4%, то в октябре она выросла до 73%, что является самым высоким результатом среди всех опрошенных категорий. Худший же результат все еще демонстрируют респонденты старше 60 лет, среди которых набралось 49,1% оптимистов, что при этом на 2,4 п. п. выше, чем в сентябре. Динамика остальных двух возрастных групп оказалась средней. Среди людей 30–44 лет рост доли составил 4,7 п. п., а среди жителей 45–59 лет – 3,8 п. п.

В региональном разрезе наибольшее улучшение показателя произошло в Бухарской области. Там доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, выросла с 60,8 до 70,1%. Это и стало лучшим региональным результатом. Также на заметные 8,6 п. п. выросла доля в Ферганской области. Отрицательную динамику в октябре показала лишь Сурхандарьинская область, где доля положительных ответов упала с 62,1 до 57,9%. И все же Ташкент и в этом вопросе продолжает оставаться аутсайдером с показателем в 54,1%.

Инфляционные ожидания и оценки снизились вместе с официальной инфляцией

Инфляционные оценки и ожидания жителей Узбекистана в октябре показали повсеместное снижение. Так, за прошедший год очень сильный рост цен в октябре ощутили 48,6% жителей против 51,4% – в сентябре. А вот в горизонте прошедшего месяца их доля упала с 31,8 до 29,9%.

Инфляционные ожидания, правда, показали небольшое улучшение в сравнении с сентябрем. Доля ожидающих сильного роста цен в следующем месяце упала с 19,6 до 18,8%. А в горизонте одного года 24,2% респондентов ожидают более быстрого роста цен, что на 1,4 п. п. ниже сентябрьского показателя и вообще является самым низким значением за все время исследования.

Согласно официальной статистике, в октябре зафиксирован месячный рост цен на 0,84%. Годовая инфляция на этом фоне заметно снизилась с 10,46 до 10,24%. Отметим замедление месячного роста цен на мясо. Темпы роста упали примерно до 1% после показателей в три и пять раз больше в сентябре и августе соответственно. Тем не менее это продолжает оказывать заметное влияние на настроение респондентов. Свыше 60% респондентов указали мясо и птицу как товар, по которому заметен сильный рост цен, тогда как в сентябре таких было 61,9%. Отметим небольшое снижение этого показателя по услугам ЖКХ (–3,3 п. п.) и муке (–2,6 п. п.). Мука вообще показала наименьший результат за все время исследования, хотя год назад занимала второе место. Отметим, что, согласно официальной статистике, услуги ЖКХ выросли в цене лишь на 0,3% м/м в октябре, а по муке фиксируется снижение цены на 2,6% за последний год. Кроме того, небольшое месячное подорожание овощей и фруктов не повлияло на настроения респондентов.

Продолжение роста девальвационных ожиданий

В сентябре девальвационные ожидания жителей Узбекистана продолжили расти после резкого роста в сентябре. Узбекский сум в октябре третий месяц подряд показал ослабление в 0,6%. Доля тех, кто ждет ослабления национальной валюты по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, выросла с 59,4% в сентябре до 60,5% – в октябре. А вот в горизонте одного месяца доля пессимистов увеличилась с 41,2 до 42,7%. Эти показатели стали самыми высокими за последние пять месяцев, тем не менее они все равно ниже уровней октября 2023 года.

Кыргызстан

В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в октябре показал снижение второй месяц подряд. Индекс (CCI) за месяц упал на 3,6 пункта, достигнув 137,2 пункта. В этот раз снижение показали все пять субиндексов, определяющих композитный уровень индекса. А наибольший спад фиксируется в вопросе оценок изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев. Правда, в сравнении с октябрем 2023 года рост индекса составил 8 пунктов после сильного улучшения в первой половине 2024 года.

Оценки экономической ситуации ухудшились

Субиндекс оценок изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев показал наибольшее месячное снижение. Отметим, что именно этот субиндекс был главным драйвером недавнего сильного роста потребительской уверенности. Он упал на 7,2 пункта за октябрь. Более 67% жителей указывали на улучшение экономической ситуации, тогда как в сентябре этот показатель достигал 71,7%.

В возрастном разрезе снижение наблюдается по всему спектру, но у старшего поколения ухудшение было формальным. Свыше 72% жителей страны старше 60 лет отметили улучшение экономической ситуации, тогда как в сентябре таких было лишь на 0,1 п. п. больше. Этот результат и стал лучшим в октябре. А вот в конце списка оказались респонденты 45–59 лет, среди которых доля положительных ответов резко упала с 74,3 до 64,3%. Снижение в двух других возрастных группах было небольшим и составило 2,3–3,1 п.п.

В региональном разрезе также наблюдается разнонаправленная динамика в улучшении оценок изменений экономической ситуации. Лидером октября и продемонстрировавшей наибольший рост доли положительных ответов стала Таласская область, где показатель вырос с 69,7 до 80,5%. Данный регион перехватил лидерство у Баткенской области, где эта же доля упала на 9,3 п. п. Также сильно уменьшилась доля в Бишкеке и Нарынской области – на 10,7 и 10,5 п. п. соответственно. Хуже остальных в итоге ответили жители столицы, среди которых лишь 50,7% отмечают позитивные изменения в экономике.

Очередное снижение оценок благоприятности условий для крупных покупок

Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок падает третий месяц подряд и стал ниже еще на 3,8 пункта в сравнении с сентябрем, достигнув уровня в 103,8 пункта. И все же это по-прежнему является самым высоким значением в Центральной Азии. Доля людей, указывающих на благоприятность условий для крупных расходов, выросла с 43,5% в сентябре до 44,4% – в октябре. Тем не менее на 2,1 п. п. снизилась доля однозначно положительных ответов, а также на 4,4 п. п. выросла доля негативных ответов.

Все возрастные группы показали рост пессимизма, но сильнее всего он заметен среди респондентов моложе 29 лет. Там доля людей, считающих текущие условия для крупных покупок неблагоприятными, выросла с 29,4 до 36,3%. Тем не менее это стало самым низким значением среди всех возрастных групп. А самая большая доля пессимистов зафиксирована среди людей 45–59 лет, аналогичный показатель которых вырос с 36,1 до 40,5%.

Также отметим, что увеличение доли негативных ответов прослеживается во всех регионах страны. Наиболее сильный рост наблюдается в городе Оше, где увеличение доли отрицательных ответов составило 14,3 п. п. Однако хуже всех ответили жители Таласской области с долей отметивших неблагоприятность условий для крупных покупок в 46,6%. А вот в Нарынской области, несмотря на увеличение доли пессимистов на 10,5 п. п., этот показатель оказался наилучшим, составив лишь 27,5%.

Инфляционные оценки и ожидания показали снижение

Инфляционные оценки кыргызстанцев в октябре показали заметное снижение после резкого роста в сентябре. Если в сентябре 30,8% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в октябре таких набралось 26,6%. Оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев также упали. В октябре 47,8% кыргызстанцев отметили ускорение роста цен, тогда как в сентябре этот показатель составлял 50,7%. Официальные октябрьские данные по годовой инфляции указывают на ее замедление с 4,9% до 4,8% после резкого роста в сентябре.

Инфляционные ожидания кыргызстанцев упали не так значительно, как инфляционные оценки, и даже в целом остались на прежних относительно низких уровнях. Доля респондентов, ожидающих более быстрого увеличения цен в следующие 12 месяцев, выросла с 12,9 до 13,7%. Доля тех, кто считает, что цены вырастут очень сильно в следующем месяце, наоборот, упала с 8,7 до 7,7%.

Среди отдельных товаров и услуг, по которым жители заметили наибольший рост цен, так же, как и в других странах Центральной Азии, вновь отмечаем категорию «Мясо и птица» мясо и птицу, удержавшую первую строчку второй месяц подряд. Правда, доля респондентов, выбравших ее, упала с рекордных 51,6% до 47,7%. При этом мука незначительно отстает по этому показателю, достигнув 47,2% в октябре. Также отметим, что в целом список топ-5 товаров, по которым заметен наибольший рост цен, не меняется 14 месяцев подряд. Кроме вышеупомянутых продуктов, в октябре 45,3% респондентов заметили сильный рост цен на растительное масло, 32,6% – на овощи и фрукты и 31,7% – на сахар с солью. В целом отметим, что в октябре куда больше людей заметили рост цен на многие товары и услуги в сравнении с сентябрем. Кроме того, виден резкий месячный рост цен на фрукты на 5,9% м/м и на овощи на 3,7% м/м ввиду сезонных факторов. Также отметим, что в годовом выражении мясо стало самым подорожавшим товаром среди основных продуктов питания. За последний год цены на мясо увеличились на 9,5%, тогда как в целом продукты питания показали рост лишь на 2,5% г/г.

Девальвационные ожидания отскочили после рекордных минимумов

Кыргызский сом в октябре ослаб почти на 2% после небольшого укрепления в сентябре. В итоге девальвационные ожидания кыргызстанцев немного выросли после абсолютных минимумов сентября. Если в предыдущем месяце 23,1% жителей ждали ослабления национальной валюты через год, то в октябре доля таких выросла до 25,4%. А вот в вопросе роста доллара в горизонте одного месяца доля пессимистов выросла с 14,4 до 17%.

Таджикистан

Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в октябре снизился в третий раз подряд – со 149,6 до 148,8 пункта. При этом сразу четыре из пяти субиндексов показали рост, но резкое снижение оптимизма по благоприятности условий для крупных покупок потянуло общий индекс вниз. В сравнении с прошлогодним октябрем CCI упал на 2,2 пункта, и вновь по большей части из-за ухудшения оценок благоприятности условий для крупных покупок.

Условия для крупных покупок сильно резко ухудшились

Субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в октябре упал на 13,4 пункта в сравнении с сентябрем, достигнув 81,7 пункта. Этот показатель является худшим за последние пять месяцев. Более 40% респондентов дали положительные ответы, тогда как в сентябре таких было 45,6%.

В разрезе возрастных групп наблюдалось повсеместное снижение. Особенно заметным оно было среди людей старше 60 и 30–44 лет. Если в сентябре доля оптимистов среди старшего поколения достигала 49,9%, то в октябре она упала до 39,1%. Однако худший результат показали респонденты 30–44 лет, среди которых этот показатель упал с 45,3 до 35,8%. Наибольший оптимизм показала молодежь до 29 лет, где текущие условия для крупных покупок оцениваются как благоприятные среди 44,9% респондентов.

В разрезе регионов ухудшение наблюдается везде кроме Горно-Бадахшанской автономной области, где доля оптимистов выросла с 45,3 до 51,7%, что стало лучшим результатом октября. А вот наибольшее падение произошло в Хатлонской области, где 39,1% респондентов считают, что текущие условия благоприятны для крупных покупок (46,1% – в сентябре). Тем не менее худший показатель в размере 35,8% фиксируется в районах республиканского подчинения.

Оценки экономики значительно улучшились

С другой стороны, оценки жителей касательно произошедших изменений экономической ситуации в Таджикистане показали наиболее заметное улучшение в сравнении с сентябрем. Данный субиндекс вырос со 168,8 до 173,6 пункта, что стало вторым самым высоким результатом в этом году. Доля оптимистично настроенных таджикистанцев в октябре составила 85% против 80,8% – в сентябре.

В возрастном разрезе увеличение доли оптимистов зафиксировано у всех возрастных групп. Сильнее всего это проявляется у жителей страны 30–44 лет, где доля тех, кто позитивно оценил изменения в экономике, выросла с 79,2 до 85,5%. Тем не менее лучший результат все равно фиксируется у старшего поколения от 60 лет, где эта же доля достигает 90,5%. У двух других возрастных групп доля положительных ответов также превышает 80%. Но все же хуже всех ответили респонденты 45–59 лет, результат которых оказался наименьшим в октябре (81,9%).

Во всех регионах, кроме Горно-Бадахшанской автономной области, зафиксирован рост доли жителей, отметивших улучшение экономической ситуации за последние 12 месяцев. Вышеуказанный регион показал долю положительных ответов в 83,7% против 87,8% – в сентябре. Наибольший показатель в 86,4% наблюдается в Хатлонской области. И в то же время именно там произошло наибольшее месячное улучшение показателя в 5,9 п. п. Хуже остальных вновь ответили жители Душанбе, где, однако, доля положительных ответов выросла с 76,5 до 80,4%.

Инфляционные настроения улучшились

Инфляционные оценки таджикистанцев в октябре показали неплохое снижение после резкого увеличения в августе и продолжения роста в сентябре. Доля респондентов, отметивших сильный рост цен за последний месяц, упала с 27,3 до 23,9%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, упала с 31,2 до 26,6%. Инфляционные ожидания жителей Таджикистана показали менее значительное улучшение в сравнении с сентябрем. Свыше 10% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в сентябре таких было 12%. А в горизонте следующих 12 месяцев доля пессимистов упала с 14,4 до 12,8%.

Официальные данные по инфляции за октябрь еще не были опубликованы, но годовая инфляция в сентябре замедлилась с 3,6 до 3,1%, что противоречит продолжению роста инфляционных оценок и ожиданий в предыдущей волне исследования. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана продолжают сильно беспокоить цены на мясо и птицу. За последний месяц доля людей, заметивших сильный рост цен на эту категорию, выросла с 50,8 до 58,1%, тем самым обновив абсолютный рекорд пятый месяц подряд. По остальным продуктам питания уровень беспокойства также заметно вырос. По растительному маслу этот показатель увеличился с 25,1 до 35,5%, а по муке – с 30,7 до 34,2%. Отметим, что топ-4 наименований наряду с овощами и фруктами остался неизменным. Согласно официальной статистике, в сентябре цены на мясо и мясную продукцию продолжили ускорение, увеличившись на 1,9% м/м, а отдельно по говядине – на 3% м/м. Тем самым за год цены на мясо в целом подорожали уже на 12,5%, а на говядину – на 20,1%. Отмечаем рост цен на яйца на 6,2% м/м в сентябре, тогда как доля заметивших сильный рост цен на этот продукт в октябре выросла с 4,3 до 12%.

Девальвационные ожидания немного выросли

Девальвационные ожидания в Таджикистане в октябре в целом показали небольшой рост, но все равно продолжают находиться вблизи средних значений предыдущих 12 месяцев. Курс доллара по отношению к сомони в октябре практически не изменился. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты в течение месяца, выросла с 15,8 до 18,7%. А вот в горизонте одного года ослабления ждут 23,1% населения страны (24,5% – в сентябре).

Выводы

Октябрь 2024 года оказался неоднозначным для стран Центральной Азии. В Казахстане зафиксирован рост индекса потребительской уверенности второй месяц подряд. Однако в этот раз рост индекса был куда более заметным, и он достиг самого высокого значения в 2024 году. Отметим улучшение прогнозов и оценок жителей по изменениям в личном материальном положении. К тому же неплохо восстановились оценки благоприятности условий для крупных покупок. Также позитивная динамика индекса была зафиксирована в Узбекистане. Причем росту не помешала сентябрьская пауза, да и его темпы значительно улучшились. Индекс достиг лучших значений с марта этого года, после которого и произошли резкие перемены в настроениях узбекистанцев. Значительное улучшение заметно в оценках изменений в экономической ситуации. Также больше жителей считают, что их материальное положение улучшилось за последний год. Тем самым в сравнении с прошлогодним октябрем индекс уменьшился лишь на 1,9 пункта, сократив предыдущий разрыв.

С другой стороны, в Кыргызстане в октябре произошло падение CCI второй месяц подряд. Напомним, что ранее потребительская уверенность в этой стране росла в течение шести месяцев. К тому же в этот раз падение было более заметным, чем в сентябре, и отрыв от Узбекистана значительно сократился. Все это произошло из-за уменьшения позитивного мнения касательно изменений экономической ситуации, которое до этого было основным драйвером роста. Да и в целом по всем остальным вопросам также фиксируется увеличение пессимизма. Тем не менее в сравнении с октябрем 2023 года индекс все еще показывает существенный рост на 8 пунктов. У регионального лидера по CCI – Таджикистана – третий месяц подряд происходит небольшое снижение. Хоть и темп падения вновь оказался незначительным, все же стоит отметить кардинальные изменения в ответах на отдельные вопросы. Резко и до пятимесячного минимума упали оценки жителей по благоприятности текущих условий для крупных покупок. Тем не менее по остальным четырем вопросам жители страны показали увеличение оптимизма, тем самым скомпенсировав отмеченное падение. В сравнении с прошлым годом CCI в Таджикистане показывает небольшое снижение на 2,2 пункта.

Динамика инфляционных оценок и ожиданий в октябре оказалась позитивной по всему региону после негативных августа и сентября. Почти во всех странах зафиксировано снижение пессимизма по всем вопросам касательно инфляции, а по некоторым даже были обновлены рекордные минимумы. Только в Казахстане динамика инфляционных настроений оказалась разнонаправленной. Инфляционные ожидания там продолжили расти, тогда как оценки инфляции заметно снизились и тоже обновили рекордные минимумы. В Кыргызстане точно так же значительно снизились инфляционные оценки после сентябрьского резкого роста. Поэтому здесь можно говорить лишь о нормализации показателей, но не о рекордных минимумах. В Таджикистане тоже наблюдается подобная динамика с инфляционными оценками. Но обозначенные изменения все еще находятся значительно выше летних значений, так как рост в этой стране в августе – сентябре оказался наиболее высоким. В Узбекистане же инфляционные оценки и ожидания тоже упали, но не так значительно. Там точно так же оценки все еще гораздо хуже, чем были в июле. Тем не менее по инфляционным ожиданиям был достигнут новый минимум.

Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии в целом показали рост. Почти во всех странах наблюдается ослабление национальной валюты, кроме Таджикистана. Отметим продолжение роста девальвационных ожиданий в Казахстане после сентябрьской паузы. При этом показатели достигли новых абсолютных рекордов за все время исследования. В Узбекистане девальвационные ожидания также выросли, но куда меньшими темпами. Это произошло на фоне постепенного ослабления сума третий месяц подряд. В Кыргызстане впервые с марта случилось заметное увеличение девальвационных ожиданий после небольшого ослабления сома. Хотя доля ждущих продолжения этого оказалась в рамках средних значений предыдущего полугода. И только в Таджикистане динамика была по большей части нейтральной, хоть и чуть больше людей теперь ожидают ослабления сомони через месяц. С другой стороны, уменьшилась доля пессимистов по курсу в горизонте одного года.

Шестнадцатая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии показала неоднозначные результаты в разрезе стран и основных вопросов. В двух государствах фиксируется заметный рост потребительской уверенности, тогда как в двух остальных странах происходит обратное. Особо стоит отметить сокращение огромного разрыва между Кыргызстаном и Узбекистаном, которые год назад были на разных позициях. Отсюда возникает вопрос, ответ на который узнаем в ближайшие месяцы: станет ли очередное снижение индекса в Кыргызстане стартом отрицательного тренда? Такой же, но противоположный вопрос возникает и по Узбекистану, где рост ускорился, а CCI приблизился к максимумам 2024 года. Казахстан тоже не отстает от южного соседа и показывает лучший результат в этом году. В Таджикистане произошло резкое и интересное изменение мнений жителей по отдельным вопросам, и тут также будет интересно посмотреть, как это повлияет на результаты следующих месяцев. Другим важным событием этой волны исследования стало почти повсеместное улучшение инфляционных оценок и ожиданий населения после двух месяцев негатива подряд. При этом в паре стран о полном восстановлении говорить еще далеко. В то же время девальвационные ожидания показали повсеместный рост. В итоге октябрь однозначно можно назвать важным для Центральной Азии с точки зрения структурных изменений настроений населения.