02.05.2024 16:03
Qualcomm есебі: негізгі сәттер
Qualcomm есебі: негізгі сәттер
Qualcomm Inc. (QCOM) 2024 қаржы жылының II тоқсанының қорытындысы бойынша жақсы нәтижелер көрсетті, ал гайденс осы тоқсанға күтілгеннен жақсы болып шықты. Automotive сегментіндегі тапсырыс портфелінің айтарлықтай өсуі, AI-смартфондар толқынында Handset бағытының жылдам өсуі және ДК үшін CPU нарығына толыққанды шығу оптимизм береді.
Түсім $9,39 млрд-қа дейін 1,2% -ға өсті, бұл жалпы менеджменттің болжамымен сәйкес келді және нарықтың $9,34 млрд-қа (+ 0,7% ж/ж) күтетінінен сәл жоғары болды. EPS (есеп) тоқсан қорытындысы бойынша нарықтың консенсус-бағасынан 5% асып түсті және $2,20-2,40 менеджмент гайденсіне қарсы $2,44 болды.
Азық-түлік сегментінің түсімі (QCT) $8,03 млрд-қа дейін 1,1% -ға өсті, бұл жалпы менеджмент гайденсімен ($7,6-8,2 млрд) сәйкес келді және нарықтың $8,00 млрд-қа (+ 0,7% ж/ж) күтуінен жақсы. Күшті тоқсандық нәтижелердің негізгі драйверлері Handsets және Auto сегменттерінде, әсіресе премиум Android құрылғылар нарығында, атап айтқанда Қытайда күшті сату болды.
Лицензиялық бизнес (QTL) 3G/4G/5G-құрылғылар нарығының жалпы қалпына келуі аясында сәл күшті нәтижелер көрсетті. Нәтижесінде 2024 жылғы II тоқсанда түсімнің өсуі г/г-ның + 1,4% деңгейіндегі консенсус-бағалауға қарағанда ж/ж + 2,2% құрады. Тұтастай алғанда, нәтиже менеджментті күту шеңберінде болды ($1,2-1,4 млрд).
Бизнестің рентабельділігі түсімнің өсуі, сату құрылымының қолайлы өзгеруі және шығындарды бақылау аясында менеджмент пен инвесторлардың күтулерінен сәл жақсы серпінді көрсетеді. Тоқсан қорытындысы бойынша Non-GAAP бойынша маржа салыққа дейін (EBT) инвесторлардың 32,6% деңгейіндегі болжамына қарағанда 2,3 п.т./шаршы метрден 33,8% -ға дейін төмендеді. Сегменттер бойынша бөліністе QCT маржасы менеджмент болжамы 27-29% болғанда тоқсан ішінде 30,8% - дан 28,5% - ға дейін төмендеді, ал QTL-сегментінде EBT бойынша рентабельділік күтілетін 69-73% - ға қарағанда 74,0% - дан 70,8% - ға дейін төмендеді.
Менеджмент Гайденсі осы тоқсандағы барлық деңгейден асып түсті. Automotive сегментіндегі тапсырыс портфелінің айтарлықтай өсуі, AI-смартфондар толқынында Handset бағытының жылдам өсуі және ДК үшін CPU нарығына толыққанды шығу оптимизм береді.
2024 қаржы жылының III тоқсанындағы түсім $8,8-9,6 млрд (орташа алғанда + 8,9% ж/ж) диапазонында күтілуде, бұл FactSet консенсус-болжамынан $9,03 (+ 6,9% г/г) деңгейінде асып түсті. EBT бойынша рентабельділік 31,8% деңгейінде күтілуде, бұл нарықтың 31,0% -дық консенсус-бағасынан 0,8 п.т. жоғары. Менеджмент $2,15-2,35 (орташа + 20,3% ж/ж) диапазонында түзетілген EPS болжайды, бұл нарықтың $2,18 (+ 16,6% ж/ж) күтуінен жақсы болып шықты.
Маусымдық факторды және осы тоқсанда жаңа флагмандық смартфондарды іске қосудың болмауын ескере отырып, менеджмент QCT Handset сегментінің түсімінің 4-6% -ға т/т төмендеуін күтуде. QCT IoT сегментінде саланың қалпына келуіне қарай 3-6% т/т QCT Automotive сегментінде тапсырыстар портфелінің нақты түсімде біртіндеп іске асырылуына қарай 10-15% т/т өсу күтілуде.
Менеджмент осы тоқсанда Snapdragon X чипінің базасында ДК іске қосуға оптимистік. Дегенмен, 2024 қаржы жылының III тоқсанында қаржылық тиімділік елеусіз болады және менеджмент әзірге болжам беруге дайын емес. Компания инвесторлармен келесі қоңырауда егжей-тегжейлі және болжамдарымен бөліседі.
Менеджмент 2024 жылы смартфондар жеткізілімдерінің аздап өсуін болжап отыр, бірақ бұл ретте 5G-құрылғылар сегментінде жеткізілімдердің өсімі ж/ж 9-11% құрауы мүмкін. Бұл құрылғылардағы Qualcomm компоненттерінің мазмұны мен ASP өсуімен қатар жүреді және компанияның Handset-сегментінің түсімінің 12 +% ж/ж өсуін күтуге мүмкіндік береді. Бұл нарықтың 2,8% ж/ж өсуін күтетін және Qualcomm менеджменті сияқты трендтерді белгілейтін IDC бағалауларымен расталады.
Бұдан басқа, Qualcomm бұрын Skyworks Solutions (SWKS) жеткізген iPhone үшін бірқатар компоненттердің өндірушісі болуы мүмкін. Ақшалай мәнде әсері елеулі болмаса да, Qualcomm пайдасына мұндай шоғырлану оптимизм береді.
Freedom Finance Global сарапшылары Qualcomm есебін оң бағалап, мақсатты бағаны $160-дан $190-ға дейін көтереді.
Qualcomm Inc. (QCOM) 2024 қаржы жылының II тоқсанының қорытындысы бойынша жақсы нәтижелер көрсетті, ал гайденс осы тоқсанға күтілгеннен жақсы болып шықты. Automotive сегментіндегі тапсырыс портфелінің айтарлықтай өсуі, AI-смартфондар толқынында Handset бағытының жылдам өсуі және ДК үшін CPU нарығына толыққанды шығу оптимизм береді.
Түсім $9,39 млрд-қа дейін 1,2% -ға өсті, бұл жалпы менеджменттің болжамымен сәйкес келді және нарықтың $9,34 млрд-қа (+ 0,7% ж/ж) күтетінінен сәл жоғары болды. EPS (есеп) тоқсан қорытындысы бойынша нарықтың консенсус-бағасынан 5% асып түсті және $2,20-2,40 менеджмент гайденсіне қарсы $2,44 болды.
Азық-түлік сегментінің түсімі (QCT) $8,03 млрд-қа дейін 1,1% -ға өсті, бұл жалпы менеджмент гайденсімен ($7,6-8,2 млрд) сәйкес келді және нарықтың $8,00 млрд-қа (+ 0,7% ж/ж) күтуінен жақсы. Күшті тоқсандық нәтижелердің негізгі драйверлері Handsets және Auto сегменттерінде, әсіресе премиум Android құрылғылар нарығында, атап айтқанда Қытайда күшті сату болды.
Лицензиялық бизнес (QTL) 3G/4G/5G-құрылғылар нарығының жалпы қалпына келуі аясында сәл күшті нәтижелер көрсетті. Нәтижесінде 2024 жылғы II тоқсанда түсімнің өсуі г/г-ның + 1,4% деңгейіндегі консенсус-бағалауға қарағанда ж/ж + 2,2% құрады. Тұтастай алғанда, нәтиже менеджментті күту шеңберінде болды ($1,2-1,4 млрд).
Бизнестің рентабельділігі түсімнің өсуі, сату құрылымының қолайлы өзгеруі және шығындарды бақылау аясында менеджмент пен инвесторлардың күтулерінен сәл жақсы серпінді көрсетеді. Тоқсан қорытындысы бойынша Non-GAAP бойынша маржа салыққа дейін (EBT) инвесторлардың 32,6% деңгейіндегі болжамына қарағанда 2,3 п.т./шаршы метрден 33,8% -ға дейін төмендеді. Сегменттер бойынша бөліністе QCT маржасы менеджмент болжамы 27-29% болғанда тоқсан ішінде 30,8% - дан 28,5% - ға дейін төмендеді, ал QTL-сегментінде EBT бойынша рентабельділік күтілетін 69-73% - ға қарағанда 74,0% - дан 70,8% - ға дейін төмендеді.
Менеджмент Гайденсі осы тоқсандағы барлық деңгейден асып түсті. Automotive сегментіндегі тапсырыс портфелінің айтарлықтай өсуі, AI-смартфондар толқынында Handset бағытының жылдам өсуі және ДК үшін CPU нарығына толыққанды шығу оптимизм береді.
2024 қаржы жылының III тоқсанындағы түсім $8,8-9,6 млрд (орташа алғанда + 8,9% ж/ж) диапазонында күтілуде, бұл FactSet консенсус-болжамынан $9,03 (+ 6,9% г/г) деңгейінде асып түсті. EBT бойынша рентабельділік 31,8% деңгейінде күтілуде, бұл нарықтың 31,0% -дық консенсус-бағасынан 0,8 п.т. жоғары. Менеджмент $2,15-2,35 (орташа + 20,3% ж/ж) диапазонында түзетілген EPS болжайды, бұл нарықтың $2,18 (+ 16,6% ж/ж) күтуінен жақсы болып шықты.
Маусымдық факторды және осы тоқсанда жаңа флагмандық смартфондарды іске қосудың болмауын ескере отырып, менеджмент QCT Handset сегментінің түсімінің 4-6% -ға т/т төмендеуін күтуде. QCT IoT сегментінде саланың қалпына келуіне қарай 3-6% т/т QCT Automotive сегментінде тапсырыстар портфелінің нақты түсімде біртіндеп іске асырылуына қарай 10-15% т/т өсу күтілуде.
Менеджмент осы тоқсанда Snapdragon X чипінің базасында ДК іске қосуға оптимистік. Дегенмен, 2024 қаржы жылының III тоқсанында қаржылық тиімділік елеусіз болады және менеджмент әзірге болжам беруге дайын емес. Компания инвесторлармен келесі қоңырауда егжей-тегжейлі және болжамдарымен бөліседі.
Менеджмент 2024 жылы смартфондар жеткізілімдерінің аздап өсуін болжап отыр, бірақ бұл ретте 5G-құрылғылар сегментінде жеткізілімдердің өсімі ж/ж 9-11% құрауы мүмкін. Бұл құрылғылардағы Qualcomm компоненттерінің мазмұны мен ASP өсуімен қатар жүреді және компанияның Handset-сегментінің түсімінің 12 +% ж/ж өсуін күтуге мүмкіндік береді. Бұл нарықтың 2,8% ж/ж өсуін күтетін және Qualcomm менеджменті сияқты трендтерді белгілейтін IDC бағалауларымен расталады.
Бұдан басқа, Qualcomm бұрын Skyworks Solutions (SWKS) жеткізген iPhone үшін бірқатар компоненттердің өндірушісі болуы мүмкін. Ақшалай мәнде әсері елеулі болмаса да, Qualcomm пайдасына мұндай шоғырлану оптимизм береді.
Freedom Finance Global сарапшылары Qualcomm есебін оң бағалап, мақсатты бағаны $160-дан $190-ға дейін көтереді.