Citigroup отразила сильные показатели прибыли за III квартал

Citigroup Inc. (C) отчиталась за III квартал лучше ожиданий, отразив сильные показатели прибыли даже без учета продажи активов на зарубежных рынках. Банк продолжил демонстрировать эффективность казначейских услуг и торгового бизнеса и выиграл за счет восстановления активности компаний по выпуску долговых ценных бумаг. Менеджмент сохранил прогноз выручки на 2023 год, но улучшил ожидания по процентной прибыли. 

Чистый процентный доход (NII) вырос на 10% г/г, до $13,83 млрд за счет повышенных процентных ставок и увеличения остатков по кредитам. Однако показатель сократился на 1% кв/кв из-за ускорившегося роста процентных расходов, тогда как чистая процентная маржа улучшилась лишь на 1 б.п., до 2,49%. Кредитный портфель расширился на 3% в годовом выражении, до $666,4 млрд, за счет потребительского сегмента. Коммерческое кредитование оставалось вблизи уровней прошлого года. Депозиты сократились на 4% кв/кв до $1,27 трлн, отразив в частичную продажу зарубежных франшиз. 

Банк замедлил темпы наращивания резервов на покрытие кредитных убытков, добавив за квартал $125 млн, большая часть из которых вновь пришлась на сегмент кредитных карт и розничных услуг. С учетом списаний в размере $1,64 млрд это оказало чистое влияние на прибыль в размере $1,84 млрд. Доля неработающих кредитов в общем портфеле увеличилась до 0,49%, превзойдя значения прошлого года в 0,46%.

Чистая выручка выросла на 4% кв/кв и 9% г/г за счет более сильной динамики в сегменте институциональных услуг, потребительского банкинга и торговых операций. Показатель составил $20,1 млрд, превзойдя прогноз на уровне $19,27 млрд. Операционные расходы выросли на 6% г/г из-за больших потерь по портфелю инвестиций, давления инфляции и роста затрат на зарплаты и компенсации. Однако за счет более сильного выручки коэффициент эффективности (отношения расходов к выручке) сократился с 69,8% до 67,1%. Дополнительную прибыль в $214 млн после уплаты налогов обеспечила продажа активов потребительского банкинга на Тайване. В результате прибыль Citi составила $3,5 млрд (+2% г/г) или $1,63 на акцию (на уровне прошлого года). Без учета влияния прибыли от продаж активов EPS составила $1,52 (-6,7% г/г). Рентабельность основного капитала банка по ROTCE несколько улучшилась в сравнении с прошлым кварталом, до 7,7%, но осталась ниже, чем у отчитавшихся конкурентов JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC) на уровне 22% и 15,9% соответственно. 

Менеджмент подтвердил прогноз выручки на текущий год на уровне $78-79 млрд за исключением доходов от продажи активов. Ориентир по чистому процентному доходу вновь повышен с $46 млрд до $47,5 млрд, что предполагает снижение на 2,4% в сравнении с прошлым годом. 

Ключевое подразделение услуг для институциональных клиентов (Institutional Clients Group) увеличило выручку на 12% г/г, до $10,6 млрд. Казначейские услуги и обслуживание ценных бумаг, «жемчужина» институционального подразделения, принесли выручку в размере $4,7 млрд, на 13% больше, чем годом ранее, но почти на уровне предыдущего квартала. Сделки с инструментами с фиксированной доходностью принесли доход так же на уровне II квартала в основном за счет операций с валютой, тогда как сделки на фондовом рынке по-прежнему демонстрируют слабую динамику. Комиссионные от инвестиционно-банковских услуг выросли на 38% кв/кв и 34% г/г за счет большей активности компаний по выпуску долговых ценных бумаг. Это подтверждает в том числе сигналы Morgan Stanley (MS) и Goldman Sachs (GS) о начале восстановления интереса компаний к привлечению капитала и потенциальном оживлении активности в 2024 году. 

Подразделение услуг для частных клиентов и управления капиталом (Personal Banking & Wealth Management) увеличило выручку на 10% г/г, до $6,7 млрд. За счет роста остатков на кредитных картах и более высоких процентных ставок персональный банкинг отразил рост выручки на 13%. Выручка от услуг по управлению активами выросли на 2% за счет увеличения комиссионных от инвестиционных продуктов. 

Коэффициент достаточности акционерного капитала CET-1 улучшился на 13 б.п., до 13,5%, что превышает требуемый минимум на 120 б.п. или $14 млрд. За квартал Citi направил $1,5 млрд на дивиденды и buyback, сократив объем в сравнении с предыдущим кварталом на $500 млрд. 

«Отметим, что Citigroup начал процесс изменения структуры бизнес-подразделений и продолжает план сокращения присутствия потребительского бизнеса в ряде зарубежных рынков, что продолжает оказывать давление на операционные издержки. В связи с этим банк придерживается более консервативной политики в управлении капиталом, что предполагает замедление темпов buyback и повышения дивидендов. Текущий рост процентных ставок и ожидаемое поддержание повышенной базовой ставки ФРС по крайней мере до середины следующего года останется сдерживающим фактором, поскольку продолжить замедлять кредитование и стимулировать отток депозитов. При этом до конца года это не будет компенсировано ускорением роста прибыли в инвестиционно-банковском сегменте», – комментирует Алина Попцова, аналитик Freedom Finance Global.