29.04.2024 16:53
Комментарии фирм Уолл-стрит по фондовому рынку
Апрель оказался в целом неблагоприятным месяцем для американских акций, а индекс S&P 500 недавно продемонстрировал самый резкий откат за последние шесть месяцев. В Jefferies поделились своими новыми прогнозами в отношении индекса и повысили базовый ориентир по нему на конец года.
Сохраняющаяся устойчивость экономики США нарушила популярные тренды на 2024 год, такие как многократное снижение процентных ставок. Еще до недавней коррекции рынка акции "Великолепной семерки", за исключением Nvidia (NASDAQ: NVDA), соответствовали более широкой динамике S&P 500, в то время как моментумные акции пострадали, отмечают в Jefferies. Что касается прогнозов по S&P 500 на 2024 год, то фирма повысила базовую цель по индексу до 4 900 пунктов, при этом прогноз прибыли на акцию (EPS) оказался несколько ниже, чем консенсус, и составил $270. В случае "бычьего" сценария индекс может достичь отметки 5400 пунктов при условии, что прибыль на акцию останется на уровне $270. При "медвежьем" сценарии, когда прибыль на акцию будет скорректирована до $250 в связи с нормализацией маржи, оценка предполагает возможное снижение до 4000 пунктов. В Jefferies ожидают оживления стоимостных акций в ближайшей перспективе, чему способствуют сильная экономика США, высокие цены на нефть и более широкое участие рынка.
Оценки стоимости акций сдерживаются ростом доходности облигаций, который отражает опасения инвесторов относительно устойчивой инфляции, но Goldman Sachs считает, что акции могут продолжить рост, если поддержание высоких процентных ставок более длительный срок будет обусловлено устойчивым экономическим ростом, а не ястребиной политикой. Около трети из 229 компаний S&P 500, представивших результаты за квартал к настоящему времени, превзошли консенсус-оценки продаж, но две трети компаний превысили оценки прибыли на акцию, что в среднем составило 9%. Банк ожидает, что рост прибыли поднимет индекс на 3% до целевой отметки 5200 пунктов на конец года. Хотя экономисты Goldman ожидают продолжения дезинфляции, которая приведет к снижению ставок позднее в этом году, отложенное снижение процентных ставок должно сдерживать оценку акций.
Сохраняющаяся устойчивость экономики США нарушила популярные тренды на 2024 год, такие как многократное снижение процентных ставок. Еще до недавней коррекции рынка акции "Великолепной семерки", за исключением Nvidia (NASDAQ: NVDA), соответствовали более широкой динамике S&P 500, в то время как моментумные акции пострадали, отмечают в Jefferies. Что касается прогнозов по S&P 500 на 2024 год, то фирма повысила базовую цель по индексу до 4 900 пунктов, при этом прогноз прибыли на акцию (EPS) оказался несколько ниже, чем консенсус, и составил $270. В случае "бычьего" сценария индекс может достичь отметки 5400 пунктов при условии, что прибыль на акцию останется на уровне $270. При "медвежьем" сценарии, когда прибыль на акцию будет скорректирована до $250 в связи с нормализацией маржи, оценка предполагает возможное снижение до 4000 пунктов. В Jefferies ожидают оживления стоимостных акций в ближайшей перспективе, чему способствуют сильная экономика США, высокие цены на нефть и более широкое участие рынка.
Оценки стоимости акций сдерживаются ростом доходности облигаций, который отражает опасения инвесторов относительно устойчивой инфляции, но Goldman Sachs считает, что акции могут продолжить рост, если поддержание высоких процентных ставок более длительный срок будет обусловлено устойчивым экономическим ростом, а не ястребиной политикой. Около трети из 229 компаний S&P 500, представивших результаты за квартал к настоящему времени, превзошли консенсус-оценки продаж, но две трети компаний превысили оценки прибыли на акцию, что в среднем составило 9%. Банк ожидает, что рост прибыли поднимет индекс на 3% до целевой отметки 5200 пунктов на конец года. Хотя экономисты Goldman ожидают продолжения дезинфляции, которая приведет к снижению ставок позднее в этом году, отложенное снижение процентных ставок должно сдерживать оценку акций.
UBS прогнозирует, что S&P 500 вырастет примерно на 2% по сравнению с текущими уровнями в базовом варианте мягкой посадки американской экономики, но в медвежьем варианте, при котором доходность 10-летних казначейских обязательств вырастет еще больше, индекс может упасть более чем на 10%.