13.08.2024 18:36
Starbucks сообщила о смене CEO
Лаксман Нарасимхан, возглавлявший Starbucks Corporation (SBUX) на протяжение почти двух лет, уйдет в отставку, его заменит Брайн Никкол, до этого момента занимавший пост руководителя Chipotle Mexican Grill (CMG). Новость вызвала ралли в котировках Starbucks и снижение Chipotle на премаркете.
«Безусловно, доля ответственности за ситуацию в Starbucks лежит на руководителе. Прежняя команда с напрасным и излишним оптимизмом оценивала перспективы бизнеса в Китае, который пока не оправдывает ожиданий. И было достаточно времени, чтобы отреагировать на отток потребителей на фоне ухудшения репутации бренда в связи с конфликтом на Ближнем Востоке. Последней каплей, видимо, стал отчет за третий кв. 2024ФГ», – считает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
С другой стороны, ключ к решению возникших проблем отчасти лежит за пределами периметра ответственности руководства головной компании. 15% выручки поступает от франчайзингового сегмента, повлиять на их продажи Starbucks целиком и полностью не может. Также компания стала жертвой снижения потребительской активности, в том числе, и на домашнем рынке, которое охватило многие компании, включая рестораны McDonald’s, Yum! Brands, Jack in the Box и ритейлеры, такие, как Macy’s.
«Наиболее уязвимыми оказались бренды более высокой ценовой категории, куда входит Starbucks, и что-то с этим сделать без масштабного репозиционирования и модернизации производства, на мой взгляд, нереально. Кроме того, инфляция в производственной цепочке сильнее всего ударяет как раз по Starbucks, поскольку заметно подорожало кофе (+60% г/г) и в прошлом году наблюдался сильный скачок цен на сахар», – отмечает аналитик.
Компания пытается сохранить рентабельность, для чего приходится снижать размеры порций. Но всему есть предел, в конце концов, потребитель проявляет неустойчивость. Политика компании негативно отражается и во франчайзинговом бизнесе, партнеры менее охотно открывают новые точки.
Эти проблемы придется решать новому менеджменту. Chipotle демонстрирует двузначный темп роста выручки (по размерам уступает Starbucks примерно в четыре раза) и добилась хорошего для сектора уровня рентабельности (более 10%). Надежды инвесторов связывают именно с приходом новой команды, поскольку других драйверов не просматривается. Вряд ли удастся стабилизировать ситуацию с продажами быстро, на это может потребоваться несколько кварталов.
Не исключено, что обновление менеджмента может быть связано с приходом нового акционера. Недавно около 15% акций приобрел фонд Элиотта и планирует получить место в Совете директоров, а сегодня СМИ сообщили об интересе другого институционального инвестора. Акции Starbucks с прошлого года потеряли около 1/3 своей стоимости, некоторые инвестдома пересматривали оценки в сторону снижения.
«Безусловно, доля ответственности за ситуацию в Starbucks лежит на руководителе. Прежняя команда с напрасным и излишним оптимизмом оценивала перспективы бизнеса в Китае, который пока не оправдывает ожиданий. И было достаточно времени, чтобы отреагировать на отток потребителей на фоне ухудшения репутации бренда в связи с конфликтом на Ближнем Востоке. Последней каплей, видимо, стал отчет за третий кв. 2024ФГ», – считает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
С другой стороны, ключ к решению возникших проблем отчасти лежит за пределами периметра ответственности руководства головной компании. 15% выручки поступает от франчайзингового сегмента, повлиять на их продажи Starbucks целиком и полностью не может. Также компания стала жертвой снижения потребительской активности, в том числе, и на домашнем рынке, которое охватило многие компании, включая рестораны McDonald’s, Yum! Brands, Jack in the Box и ритейлеры, такие, как Macy’s.
«Наиболее уязвимыми оказались бренды более высокой ценовой категории, куда входит Starbucks, и что-то с этим сделать без масштабного репозиционирования и модернизации производства, на мой взгляд, нереально. Кроме того, инфляция в производственной цепочке сильнее всего ударяет как раз по Starbucks, поскольку заметно подорожало кофе (+60% г/г) и в прошлом году наблюдался сильный скачок цен на сахар», – отмечает аналитик.
Компания пытается сохранить рентабельность, для чего приходится снижать размеры порций. Но всему есть предел, в конце концов, потребитель проявляет неустойчивость. Политика компании негативно отражается и во франчайзинговом бизнесе, партнеры менее охотно открывают новые точки.
Эти проблемы придется решать новому менеджменту. Chipotle демонстрирует двузначный темп роста выручки (по размерам уступает Starbucks примерно в четыре раза) и добилась хорошего для сектора уровня рентабельности (более 10%). Надежды инвесторов связывают именно с приходом новой команды, поскольку других драйверов не просматривается. Вряд ли удастся стабилизировать ситуацию с продажами быстро, на это может потребоваться несколько кварталов.
Не исключено, что обновление менеджмента может быть связано с приходом нового акционера. Недавно около 15% акций приобрел фонд Элиотта и планирует получить место в Совете директоров, а сегодня СМИ сообщили об интересе другого институционального инвестора. Акции Starbucks с прошлого года потеряли около 1/3 своей стоимости, некоторые инвестдома пересматривали оценки в сторону снижения.